香港万得通讯社报道，逆向投资者要么是英雄要么是傻瓜。A股有董宝珍塑化剂后坚守茅台一战成名，美股现在也有一位专挑“落难凤凰”下手，今年来收益率高达40%，大幅跑赢同期基金。

2019年一只不太有名的基金突然跃入大众视野，Schommer管理的Janus Henderson Contrarian I（JCONX）基金，今年以来涨幅高达37%，同类基金中排名第一，该基金管理规模约30亿美元。

仔细查看基金持仓组合吗，发现Schommer喜欢在大牛股落难时下手，其中对基金净值贡献最大的是皇冠控股（Crown Holdings）、迪斯尼等。“一家公司能够存活许多年，本身就是对其业务的一种肯定，如果在经营中遇到短期困难而造成其价格严重低于市场公允价值，我们就会出手”，Schommer表示。

皇冠控股就是这样一个典型的例子。皇冠是一家铝制品公司，随着工业不景气，公司股价一直走下坡路，但是随着环保意识的提升，人们更多的倾向于使用铝制品包装罐，减少塑料袋的使用，这是的铝罐行业从0%-2%的年均增长率提升到6%左右。今年以来，皇冠控股涨幅超过78%，也是自2002年以来最大年内涨幅，当年该股暴涨超200%。Schommer在2018年底买入皇冠。

另一个成功案例是迪斯尼，Schommer在今年一季度开始建仓。在17-18年间，由于市场担心迪斯尼失去增长引擎，股价一直不温不火维持区间盘整，但是今年初迪斯尼收购福克斯，推出Disney+ 进军流媒体业务，Schommer看到了机会，开始大举建仓，从3月底开始到11月初，迪斯尼涨幅超过50%。

基金中其他成功投资还包括 Liberty Media Formula One 和 PagSeguro。前者在2018年下跌9.2%后，今年迄今为止上涨37%。后者于2018年1月上市，今年市值几乎翻了一番。

Schommer表示，“基金只关注那些暂时被市场抛弃的大公司，寻找他们在经营业绩上有没有任何转折点，逆向投资不是别人抛弃的，便宜的就买，最主要是看到未来有反转倾向，而现在正好价格便宜，如果未来看不到反转趋势，只是因为便宜就买，就会陷入为了逆向而逆向，因为便宜后面还有更便宜”。

对于宏观大势Schommer表示只关注整体方向，并不会想着从中套利。标普500指数去年四季度大幅下跌6%，今年来已经上涨了20%，全球贸易局势有缓和迹象，所以现在的市场并没有很贵，未来还有走高的潜质，但是很难出现去年四季度捡便宜的机会。