尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2013年11月投资情况如下： 

一、业绩表现

截至2013年12月2日，本产品单位净值为1.0122元、单位累计净值1.1007元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

2013年10月份，规模以上工业增加值同比增长10.3%，比9月份加快0.1个百分，环比增长0.86%。1-10月，规模以上工业增加值同比增长9.7%。2013年1-10月份，全国固定资产投资351669亿元，同比增长20.1%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。同期，全国房地产开发投资68693亿元，同比增长19.2%，增速比1-9月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资47222亿元，增长18.9%，增速回落0.6个百分点，占房地产开发投资的比重为68.7%。2013年10月份，社会消费品零售总额21491亿元，同比增长13.3%。1-10月份，社会消费品零售总额190308亿元，同比增长13.0%。10月份，CPI同比上涨3.2%，环比上涨0.1%，PPI同比下降1.5%，环比持平，1-10月平均，CPI同比上涨2.6%，PPI同比下降2.0%。

对外贸易方面，前10个月进出口总值21.16万亿元人民币，增长7.6%，其中出口11.2万亿元，增长8%，进口9.96万亿元，增长7.3%，贸易顺差1.25万亿元，扩大12%。从货币供应情况看，10月份人民币贷款增加5061亿元，同比多增7亿元，10月末M2余额107.02万亿元，同比增长14.3%，分别比上月末和去年同期高0.1个和0.2个百分点。

11月份制造业PMI为51.4%，与上月持平，为2012年5月以来的最高点，连续14个月位于临界点以上，表明我国制造业继续稳中向好。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

11月份A股市场震荡上行。具体而言，11月份上证综指上涨3.68%，深证成指上涨1.16%，沪深300指数上涨2.75%，创业板及中小板分别上涨10.63%、4.76%。分板块来看，信息设备、电子、交运设备行业表现显著，涨幅超过10%，房地产板块相对较差，小幅下跌。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

11月份债券市场进一步下行。其中中债全债指数下跌0.93%、中债国债指数下跌1.05%、中债金融债指数下跌0.89%、中债企业债指数下跌1.27%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

11月份基金整体表现稳健。具体来看，天相开放式基金指数上涨2.39%，其中股票开放型基金上涨3.51%，指数开放型基金上涨2.55%%，混合型基金上涨2.72%，封闭式基金上涨0.01%，债券型基金下跌0.97%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

11月债市大幅波动，上半月收益率曲线平坦化上行，几乎所有品种均创下了近5年内的新高。10年期国债收益率一度上行到了4.72%的高位，债券供需不平衡和资金面紧张是下跌的主要原因。下半月市场在传言的“9号文”影响下有所企稳，收益率回落，10年期国债下行30BP至4.42%。

报告期投资顾问建议维持组合较低的久期，增加短期品种在组合中的占比，以尽量规避收益率曲线整体上行带来的系统性风险。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

12月债券的供给量将季节性减少，供给压力缓解，加之上半月资金面有所宽松，预计债市12月上半月反弹或将延续。但月末随着资金面的逐渐收紧，对债市走势或有负面影响。明年1月资金面将因为财政存款投放而大幅宽松，届时如经济基本面配合，债市或仍有进一步反弹的可能。

投资策略上，建议短期内总体坚持稳健、适度进取的投资策略，积极把握反弹机会和市场充分调整后的波段操作机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2013年12月10日