尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健配置投资计划0801号2009年11月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年11月30日，中信理财之稳健配置投资计划0801号（理财编号：P08140101）每份净值为1.0562元。和上期期末相比，净值上涨0.0033元，涨幅0.31%。

说明：
1.交易所市场交易的证券以估值日交易所市场的收盘价估值；该估值日无交易的，以前一个交易日的收盘价计算。
2.银行间市场交易的证券以成本价计算。
3.首次发行未上市交易的新股、可转债（含分离交易可转债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日无交易的，以前一个交易日的收盘价计算。
4.场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算；通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
5.受让信贷资产按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
6.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费。

稳健配置计划0801号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

11月受到信贷增量大幅下降到2500亿，迪拜债务违约事件，以及10月份CPI低于市场预期等因素影响，债券市场利率和信用产品小幅反弹，中债总全价指数上涨0.37%，中债国债总全价指数上涨0.62%，中债企业债指数上涨0.47%。具体来看：

（1）利率产品方面，中长期国债关键期限收益率普遍下降，其中5、7和10年期品种收益率降幅在10BP以上；而由于11月初金融债的隐含税率较低，机构的追捧程度远不如国债，其收益率并没有跟随国债下降，反而小幅上升。

（2）信用产品方面，前期信用债收益率持续上升后，部分产品投资价值凸显，机构加大了对信用债的追捧力度。

2、投资小结

本产品本月增持了可转债和可投资权益类品种的债券基金；对债券组合进行结构性微调，品种上仍然以短期高收益信用债为主，并积极参与一级市场高收益信用债的认购；同时积极参与新股申购。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

债券市场短期内将保持稳定。首先，宏观面偏中性，市场普遍预期12月份的信贷增量仍然保持较低水平，但CPI即将转正将不利于债券市场；其次，政策面中性偏空，货币政策调整预期仍然强烈；第三，资金面偏多，12月份财政存款的大规模投放和12月份高达6200亿的公开市场资金投放规模下，市场资金面仍然充裕；最后，债券供求因素短期偏多，历年12月份到次年年初，债券供给都明显下降，较低的供给量有利于债券市场的稳定。具体来看：

（1）利率产品方面，短期内对债券市场的有利因素仍然存在，下一步将关注前期收益率变动不大的金融债，但利率产品收益率继续下跌的空间不大。

（2）信用产品方面，部分3-5年期的城投债和交易所公司债发行利率仍然有较高安全边际，仍然适合持有以获取票息收益。

2、投资策略

接下来本产品总体上将保持现有的资产配置，高收益率信用债经历了上月较大的反弹，本月可能出现小幅震荡，可继续持有，在品种上根据市场情况略做微调；如果政策面没有较大的变化，将维持现有资产的持仓比例；同时积极参与新股申购。投资顾问将在控制风险，减小净值波动的基础上尽力提高产品收益。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年12月9日