尊敬的客户：

一、产品净值及收益

截至2009年3月2日，中信理财之稳健理财计划2号（理财编号：T13002）单位净值为0.9920。

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

2009年2月债券市场经历了先下跌而后缓慢回升的震荡过程。2月初，受到1月份债券市场利空的惯性影响，债券市场继续快速回落，其中国债和金融债的下跌幅度最大，企业债券下跌幅度相对较小，而企业债券里期限短的品种价格微升，另外就是浮动利率债券跌幅要小于固定利率债券。

而进入中旬后，随着各种利空消息的兑现，债券市场逐步走稳，呈现了稳步回升的局面。

图一 中债-综合指数

2、投资小结

本月我们根据月初制定的投资策略，对资产配置进行了调整，增加了信贷资产的配置，同时配置了中期票据等信用品种，基本实现了产品预期配置。从净值上看取得了一定的效果。净值在2月中旬后稳步提升。

但由于金融债在本月调整的比较明显，所以对于本产品中金融债持仓较重的债券基金净值造成了一定波动，进而影响了月初产品的净值表现，所以本月产品净值波动相对较大。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

宏观经济层面上，我们预计在未来 3-6 个月的时间跨度内，CPI将在低位持续徘徊，而且可能较长时间维持在负值。而关于降息的时机，我们认为有可能要等到一季度经济和金融数据公布前后，视情况而定。总的来说，我们认为宏观基本面的情况没有大的变化，未来债券市场价格波动的主要力量来自于债券的发行节奏，以及各家机构的配置节奏。总体而言债券市场短期可能会继续呈现稳步小幅上涨的局面。

2、投资策略

在接下来的投资操作中我们将根据市场情况进一步调整现有的投资配置。适度增加银行间和交易所的信用品种，如公司债、企业债、中票。在品种选择上，重点选择1-5年期限，信用等级AA级以上的品种。

同时我们会继续加强固定收益的资产配置，如信贷资产(和债券代持）类的产品配置，快速积累产品安全收益。另外，我们将密切关注IPO市场重启情况，随时准备介入。

中信银行
2009年3月9日