尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长一期2010年12月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2010年12月31日，中信理财之财富成长一期(理财编号：T13003)每份净值为1.0592元。和上期末相比，净值下跌0.0069，跌幅0.65%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除管理费。

财富成长一期每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

12月份，受资金面先紧后松和下半月再次加息影响，债券市场震荡反弹。从类别来看，12月份，中债总财富指数上涨0.85%，中债国债总财富指数上涨0.89%，中债企业债总财富指数上涨0.57%，中债中票总财富指数上涨0.49；从关键期限来看，7-10年期银行间国债总财富指数涨幅最大，上涨1.32%。

12月中旬公布的CPI 高达5.1%，通胀压力巨大，管理层为抑制通胀连续出台调控政策，央行先是提高了银行准备金率（年内的第六次上调银行存款准备金率），在随后的一周内又宣布加息，这也是年内的第二次加息。12 月利率再次上调，彰显管理层通过货币政策抑制过热需求、回笼货币控制物价上涨的决心。市场流动性持续大幅趋紧，导致市场不断走弱。12 月下旬A 股市场在加息后跌破了前期平台。市场缺乏整体性机会，虽然金融地产估值处于底部、股价具有相对安全边际，但前期涨幅较大的、估值较高的个股成为重灾区，医药、食品饮料、交运设备等行业跌幅居首，而煤炭、银行、地产等低估值的大盘股相对抗跌，表现好于大盘。

2.投资小结

固定收益方面，产品增持3年左右，收益率6%以上的信用债。

权益类方面，产品主要减持部分封闭式基金并赎回开放式基金，同时积极参与新股申购。

期末资产组合状况

注：资产组合中含已计未提的管理费

期末持券明细（前五位）

三、后市展望与投资策略

1. 后市展望

固定收益方面，决定1月份市场的关键因素是资金面能否再度宽松和央行的货币政策预期。投资顾问认为1月份政策面将会较为平静，资金面紧张局面会缓解，但由于银行为春节准备备付金因素，回购利率难以回到12月初水平，因此债券收益率将仅是小幅下降，其中3年以内短期品种收益率下降幅度较大。

权益类方面，12月后半期的下跌，虽然从表面上看主要原因是短期资金趋紧，投资者年底控制仓位的需要。同期压制A股市场的主要因素有三：朝韩危机、年末流动性紧张和通胀压力带来的加息预期。而进入1月份后，这三大因素将出现新的发展： 首先，尽管从中期看，朝韩紧张局势对市场将构成持续的压力，但在中美峰会的影响下，朝韩危机在1月份出现缓和的可能性很大。 其次，从市场资金面来看，预计1月份流动性紧张的局面将会得到很大缓解。第一、随着12月份年末考核的结束，银行体系对流动性的需求将会回落；第二、在春节长假前，央行从数量上将会投放流动性以应对跨节资金需求；再次，新一年的信贷投放高峰期到来，全社会信用水平将会再度快速上升；最后，在节前通胀和通胀预期再度上升的背景下，年末居民存款的增量达到高峰的同时，存款活期化的因素也将助推A股市场流动性的回升。 所以，1月份行情关键在通胀预期和加息预期两者的博弈上。

2.投资策略

目前产品平均修正久期3年左右，平均到期收益率在6%左右，属于进可攻退可守的状态，如果收益率不出现大幅下降，总体上将保持目前的组合不变。

权益类方面，投资顾问认为大盘股相对更加安全，但市场出现系统性机会的概率较低，以绝对收益的思路管理产品，根据主题投资概念精选封闭式基金进行投资，同时注重波段操作，并积极申购新股。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行  
2011年1月12日