尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长一期2011年1月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2011年1月31日，中信理财之财富成长一期(理财编号：T13003)每份净值为1.0640元。和上期末相比，净值上涨0.0048，涨幅0.45%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除管理费。

财富成长一期每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

债券市场，1月份由于月初资金面缓解导致债券市场小幅反弹，但受月中以后资金面再度紧张影响，债券市场先涨后跌。从类别来看，中债总财富指数下跌0.19%，中债国债总财富指数下跌0.33%，中债企业债总财富指数下跌0.01%，中债中票总财富指数上涨0.16%；从关键期限来看，7-10年期银行间国债总财富指数跌幅最大，为0.36%。

股票市场，大盘在2011年首个交易月的表现显得较为动荡，依然没有摆脱12月份的弱势震荡格局。1月份市场基本上处于先下探缺口，然后逐步企稳的走势。指数下跌空间不大，但一些个股调整压力较大，导致市场成交量明显萎缩。市场行情不顺，对于投资者信心打击较大。从开户数统计来看，新增开户数继续下滑，当然这也包含春节因素的影响。整个1月上证指数一度下跌到2667点，全月下跌64点（-2.2%）。虽然跌幅并不算太大，但是指数跌破前期整理平台，连续刺穿2800点和2700点两个整数关口，尽失心理支撑位和技术支撑位。1月7日和1月20日，出现两天跌幅超过3%的大暴跌，显示市场心态也极度脆弱。

2.投资小结

本产品在市场没有出现系统机会的情况下，不宜贸然加仓，尤其今年风格转换明显，很多股票型基金在去年年底的仓位布局和市场热点背离很大，因此在1月份主要采取了观望策略。

债券方面，1月市场走势基本符合投资顾问的判断，操作上，在月中大幅减持年底前抄底的信用债，使得债券仓位降至中性水平，1月下旬开始逢低增持可转债。

期末资产组合状况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1.后市展望

对于股票市场，投资顾问认为经过去年11月开始的连续下跌，A股市场已经具备了一定的投资机会，但是考虑到今年市场分化很明显，震荡格局依然，因此继续关注结构性的机会，和配置品种和市场主流热点一致的基金。

对于债券市场，投资顾问认为决定2月份市场的关键因素是通胀预期和资金面的宽松程度。2月份通胀压力将短期下降，3月份以后通胀压力可能再度上升；资金面的紧张局面将有所缓解，但会受到新转债发行影响。综合来看，2月9日收益率明显上升已经体现了加息对债券市场的影响，2月10日以后的债券市场将以震荡为主；3月份以后通胀和政策压力仍然较大，债券收益率仍有上升风险。

投资策略

股票方面，策略上以绝对收益的思路管理产品，通过控制权益类总仓位来控制账户的风险。投资顾问将选择热点配置和今年市场主流基调吻合的主动基金品种进行中长线波段操作，并注意控制仓位。

债券方面，判断2月债市总体没有大的机会，如果跌多了可以考虑做一下短线波段。目前产品持有的大多是3年左右，收益率6%以上的信用债，暂时以持有策略为主，仓位保持中性。阶段性看好转债。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行  
2011年2月16日