尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长一期2010年11月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2010年11月30日，中信理财之财富成长一期(理财编号：T13003)每份净值为1.0661元。和上期末相比，净值下跌0.0183，跌幅1.69%。11月股债齐跌，产品净值受到一定损失。

说明：
1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。
5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。
6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除管理费。

财富成长一期每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

权益类方面，11月的市场可以分为“持续上涨——快速调整——震荡盘整”三个阶段。第一个阶段，11月1日-11月10日，持续上涨阶段，“流动性泛滥预期”依旧推动市场震荡上扬。尽管央行在10月就进行了首次加息，但由于10月市场明显的赚钱效应，在经济先行指标连续3个月企稳回升及美国二次宽松政策预期及其逐渐确定的刺激下，A股市场流动性泛滥预期依旧，推动了市场的持续上扬；第二个阶段，11月11日-11月19日，快速调整阶段，流动性泛滥预期发生剧变使得市场出现暴跌。央行在短短9天内2次上调存款准备金率，确定性地表明了货币政策基调的变化，各部委对行政调控物价的表态和措施，都说明“防通胀”已取代“保增长”成为政府当期的首要任务。政策快速收紧使得支撑前期市场上涨的流动性泛滥预期发生剧变，市场以暴跌的方式来消化快速变化的预期。第三个阶段，11月22日-现在，震荡盘整阶段，市场以连续暴跌的方式消化了货币政策快速收紧的预期后，技术有反弹的需要，但由于对后期通胀持续上行及其带来政策紧缩风险仍旧担忧，因此，逐渐进入悲观预期不断验证的运行阶段，市场的表现形态更多以下跌、反抽、小跌为主的震荡盘整格局。

固定收益类方面，11月份债券市场大幅下跌，主要是受通胀压力上升和上调存款准备金率影响。从类别来看，11月1日至11月30日，中债总全价指数下跌2.18%，中债国债总全价指数下跌2.20%，中债企业债总全价指数下跌2.80%，中债中票总全价指数下跌1.67%；从关键期限来看，其中7-10年期银行间国债全价指数下跌3.15%，3-5年企业债全价指数下跌2.34%，3-5年中票全价指数下跌1.99%。

2、投资小结

产品的权益类仓位较低，仍然按照绝对收益的思路进行管理，主要增仓封闭式基金，同时注重波段操作，同时积极参与新股申购。

固定收益类方面，本月产品减持了信用债和可转债，并赎回债券基金，积极申购新发转债。

期末资产组合状况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

12月市场在无财报披露及11月主要经济数据难以发生突变的背景下，政策面及资金面因素将是决定市场走势的关键因素。政策面上，在经济企稳回升态势良好、通胀再创新高的背景下，政策调控的压力和必要性在增大，未来一段时间将是政策的密集调控期，政策快速收紧及超预期的概率在增加，这在悲观的市场环境下，可能会引起市场对政策矫枉过正的担忧。资金面上，对热钱的管制及货币政策基调确定性的变化，不仅使得未来投向市场的总体流动性得到控制，而且对前期市场的“流动性泛滥的预期”形成了抑制。此外，临近年终，不少资金由于结算需要可能要暂时退出市场；前期市场暴跌及政策面趋紧将会使得场外资金变得谨慎，12月仍然面临高达6000亿元解禁压力，都会使得整个12月资金面趋向紧张。因此，在政策面紧缩风险加剧及资金面趋向紧张的背景下，投资顾问认为，12月市场总体来说难有趋势性机会，震荡调整概率最大。

12月份债券市场主要受中央经济工作会议和公布的11月份CPI将再创新高影响，政策紧缩预期仍然强烈，上半月债券市场仍将保持弱市。12月下半月，债券市场将趋于稳定，可能迎来小幅反弹，央票发行量是否大幅上升是债券市场反弹的前提：若12月份再次加息，则2011年2月底前继续加息的概率较低，在收益率上升后将迎来反弹；若12月份没有加息，政策紧缩预期仍然强烈，收益率将以稳定为主。

2、投资策略

投资策略上，以绝对收益的思路管理产品。权益类方面，根据主题投资概念精选封闭式基金进行投资，注重波段操作，积极申购新股。

经过前期风险的充分释放，目前出现了短期高收益率且资质不错的债券，后续将逐步加仓这类债券。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2010年12月9日