尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长一期2014年6月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2014年6月30日，中信理财之财富成长一期(理财编号：T13003)每份净值1.1292元。和上期末相比，净值上涨0.0063元，涨幅0.56%。

说明：
1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。
5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。
6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除管理费。

财富成长一期每份净值变化如下图所示：

二、投资回顾

一）债券市场

今年二季度以来，债券市场走出一波阶段性的牛市，利率曲线呈现平坦化下行。以10年国债/金融债为例，长期利率从季度初的4.5%/5.6%迅速下行到4%/4.9%位置，市场中长期利率普遍下幅达40-70BP，以长久期的金融债及高等级信用品下行最多。

从二季度利率下行的推动因素看，主要来自政策放松预期的利好推动，四五月份央行分别通过定向再贷款、先后针对县域法人金融机构和符合“三农”“小微”政策条件的股份制、城商行进行定向降准，市场对流动性宽松预期乐观。同时，二季度政府稳增长政策刚刚出台，对于经济效果还不明显，经济呈现底部才企稳状态。银行间资金面表现相对比较平稳，加上去年下半年市场所形成的利率高位估值优势，放大了债市利率下行乐观情绪。

二）股票市场

6月上证指数呈现震荡走势，全月上涨0.45%；从中信行业分类来看，表现最好的三个板块分别为国防军工、机械和传媒，对应涨跌幅度分别为12.99%、6.56%和6.35%；表现最差的三个板块分别为商贸零售、房地产和非银行金融，对应涨跌幅度分别为-1.34%、0.01%和0.2%。

上月，投资顾问认为应该在控制仓位的前提下从中期角度精选基金。财富成长1期场内股票型基金主要控制在10%以内，进行波段操作，择时参与封闭式基金的折价套利机会。

期末资产组合情况

注：
1、资产组合中含已计未提的管理费。
2、其他资产主要包括应收利息等不包含在主要投资产品范围内的资产。             

三、投资策略

一）债券市场

针对于从六月份中下旬开始债市观望情绪渐浓，展望下半年基本面不利于利率持续性快速下浮，下半年长期利率品种利率风险开始释放，利率曲线趋于陡峭化，特别是长期利率面临一定上行压力。为此，投资顾问对前期介入的长久期利率品积极进行获利了结，落袋为安，并逐渐淡出二季度以来采用的长久期和高杠杆策略。

目前投资顾问基本上都缩短债券组合久期，适度将杠杆降至中性位置。信用方面，在保证控制信用风险前提下，投资顾问主要通过持有中低等级的较高票息保护的债券来防御利率的上行波动。

操作上，将继续持有高评级债券，并且卖出中低评级债券，减持城投债券，进行流动性管理。      

（二）股票市场

投资顾问对于2014年下半年权益市场的总体观点是谨慎偏乐观，对比上半年的情况，经济企稳迹象明显、货币放松已成共识、新股发行符合预期，整体权益市场的机会应好于上半年；但是需要关注房地产失速的风险、地缘政治以及国内改革的进展等.

在操作方面，逐步提升仓位，重点关注价值低估及受益于沪港通的蓝筹股，受益于区域发展如京津冀、丝绸之路等板块以及可穿戴设备等新兴高成长行业；整体风格仍旧会坚持绝对收益，防范下行风险。 

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2014年7月9日