尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长一期2014年7月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2014年7月31日，中信理财之财富成长一期(理财编号：T13003)每份净值1.1324元。和上期末相比，净值上涨0.0032元，涨幅0.28%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除管理费。

财富成长一期每份净值变化如下图所示：

二、投资回顾

（一）债券市场

7月保增长措施效果逐步显现，信贷扩张较快，二季度GDP好于市场预期。宏观数据的企稳以及货币政策没有更进一步的宽松，房地产市场短周期回升，都对债券形成负面冲击。资金面上，由于市场流动性补充不足，资金利率明显回升，目前加权资金利率已经回到去年下半年钱荒后的平均水平。因此债券收益率转而上行，上升速度并不比5月份下行速度慢，中长期利率普遍上行15-25BP，金融债上行更多，指标性10年国债/金融债一度上至4.3/5.36%位置，接近四月下旬水平。利率债一级市场发行供给也多，招标利率大幅上浮、甚至发生国债募集不足的技术性流标事件。直至月底，收益率向上回撤率(底部回升幅度/年内最大降低幅度)，1年期为56%，10年为48%，显示收益率的回撤具有短期和长期的同步性。信用债较为滞后，一般在经济企稳后央行紧缩流动性开始调整，短期内企业债供给放缓，但市场需求较为旺盛，持续压缩信用利差。

（二）股票市场

7月上证指数呈现震荡走势，全月上涨7.48%；从中信行业分类来看，表现最好的三个板块分别为有色金属、煤炭和非银行金融，对应涨跌幅度分别为18.7%、15.94%和14.77%；表现最差的三个板块分别为传媒、计算机和电子元器件，对应涨跌幅度分别为-4.26%、-0.27%和2.59%。

上月，投资顾问认为应该在控制仓位的前提下从中期角度精选基金。财富成长1期场内股票型基金主要控制在10%以内，进行波段操作，择时参与封闭式基金的折价套利机会。

期末资产组合情况

注：1、资产组合中含已计未提的管理费。

2、其他资产主要包括应收利息等不包含在主要投资产品范围内的资产。

三、投资策略

（一）债券市场

结合当前的政策环境和宏观数据，投资顾问认为经济内生动力正在加强，三季度的政策调整和落地将有助于经济保持回升的态势。但市场对经济长周期的悲观预期依然存在。

操作上，下半年面对稳增长和逐渐显现的通胀压力，短期内利率下行动力不足，长期利率趋势性向上。因此，未来继续调整账户的静态收益率，杠杆保持在中性位置，买入高票息的品种抵御利率波动。将继续持有高评级债券，并且卖出中低评级债券，减持城投债券，进行流动性管理。

（二）股票市场

未来随着经济预期差的逐步收敛，以及步入中报业绩验证期，市场即将进入改革及制度红利的预期差阶段，随着后续市值管理等制度的落实，无论是保险资金入市还是“沪港通”均有可能推进增量资金的入市，投资顾问认为市场有望出现“大强小弱”的格局。当然，改革红利的释放并非一朝一夕，波折仍会存在，但市场底部将逐步抬升。

产品各管理人共同珍惜产品投资人我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2014年8月8日