尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长一期2014年12月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2014年12月31日，中信理财之财富成长一期(理财编号：T13003)每份净值1.1412元。和上期末相比，净值下降0.0218元，跌幅1.87%。

说明：
1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。
5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。
6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除管理费。

财富成长一期每份净值变化如下图所示：

二、投资回顾

（一）债券市场

12月经济基本面下行压力不减但总体平稳，主要由于第三产业增速趋于稳定，金融业和地产交易有所回升；中上游持续低迷，工业增速继续下降约0.6个百分点。债券市场走势较为起伏，中证登收紧城投债质押回购的新规成为本年度最大的黑天鹅事件，市场情绪一度恐慌。利率债和信用债收益率均不同程度上行，利率债仅短暂地小幅上扬，截止年底10年国开已经回到此次新规冲击之前的水平；信用债基本面持续分化，中低评级城投债整体上升超过100bp，信用利差走阔。策略上,交易以中高等级为主，地方债务风险被管控，积极关注优质城投债的投资机会。

（二）股票市场

12月上证指数呈现上涨走势，全月上涨20.57%；从中信行业分类来看，表现最好的三个板块分别为非银行金融、建筑和银行，对应涨跌幅度分别为54.12%、40.60%和34.54%；表现最差的三个板块分别为计算机、电子元器件和轻工制造，对应涨跌幅度分别为-9.67%、-8.47%和-6.03%。在操作方面，由于该账户临近终止，账户内资金处于净流出状态，为了保证账户流动性，股票方面采取了空仓策略。

期末资产组合情况

注：
1、资产组合中含已计未提的管理费。
2、其他资产主要包括应收利息等不包含在主要投资产品范围内的资产。             

三、投资策略

（一）债券市场
基本面方面，预期未来信贷将有所回升但是通缩加剧、投入产出疲软使得经济整体难见起色。不过由于市场对此已有充分预期，且中央加码基建稳增长，12月经济数据大幅下滑为小概率事件。货币政策方面，央行387号文一定程度缓解了市场的资金压力，并在流动性阶段性紧张时期通过多种手段补充，但是IPO仍将是资金面较大的扰动因素，并且新一轮新股批准较此前有所提前，不排除证监会未来加快发行节奏的可能性。策略上，谨慎应对流动性，高等级信用债继续持有，把握利率债的交易性机会。审计署或将公布地方债务甄别结果，可能再次对城投债造成冲击。因此高等级信用债将继续持有，中低等级的择机置换为短久期高等级的品种，并于账户到期前逐步清出。账户所持晋煤销债目前暂停交易，将积极与交易所协商确保到期前账户资产以现金形式存在。

（二）股票市场

货币宽松、资本市场国际化、改革加速预期将是推动A股震荡上行的三大合力，而非银行企业部门的盈利增速和ROE得到实质改善，则是行情演绎超预期的关键因素之一。就1月而言，三大合力中的货币宽松和改革加速将迎来验证期。其中，1月中下旬统计局公布四季度经济数据之后，央行会否降息或降准；去年12月深改组两次召开会议，并确定今年是全面深化改革的关键之年，在新年开局会否有一些起标志性、关联性作用的举措出台，都将影响到市场整体的风险偏好。投资顾问倾向于认为，改革加速在2015年得到验证的概率较大，但由于短期市场上涨幅度较大，短期冲高回落的概率在增加，因此需要在仓位和品种选择上更加谨慎。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2015年1月7日