尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之债添利1号2009年10月投资情况如下：

一、产品净值及收益

   截至2009年10月31日，中信理财之债添利1号（理财编码：P08D70101）每份净值为1.0157元。和上期期末相比，净值上涨0.0105元，涨幅1.04%。

说明：
1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
4.首次发行未上市交易的新股、可转债（含可分离债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日遇该股票停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算.
5.受让信贷资产以出让方向受让方提供的加盖出让方预留印章的相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
6.银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债添利1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

9月份良好的宏观经济数据再次坚定了市场对经济复苏前景的信心，投资、消费继续强劲增长，进出口快速回暖。

债券市场在8、9月份连续向好的宏观经济数据影响下中断了之前的反弹，银行间中长期国债收益率都出现了不同幅度的上行，其中10年期银行间国债收益率上升17bp。虽然1年期央票发行利率继续稳定在1.7605%的水平上，但是二级市场收益率已经显著高于一级市场，暗含了央行年底前继续推升央票发行利率的可能性。10月份交易所和银行间两个市场出现分化，中债总财富指数下跌0.22%，而上证国债指数上涨0.44%。

从信用产品方面看，信用利差延续了7、8月以来的扩大趋势，主要缘于：一、制度方面限制了高收益债的参与者，如银行无法进入交易所市场、保险公司禁止持有无担保或评级较低的企业债；二、银行收缩信贷，并为满足资本充足率的要求而减少对企业债和中期票据的投资；三、近期公司债供给较多，造成供需不平衡，发行利率被不断推升，特别是房地产公司债收益率连创新高。

2、投资小结

本月本产品债券方面操作不多，积极参与了新股和可转债申购，目前产品组合中仍以偏债型基金和信用债为主，另配置有适当比例的国债和可转债。

期末资产组合情况

注：固定收益类资产包括债券及债券型基金，资产组合中含已计未提的管理费。

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

投资顾问认为，前期已经非常强劲的投资和消费将继续走强，之前市场一致看淡的进出口，也因为发达经济体需求恢复而跌幅快速收窄，09年的GDP增速逐季走高的态势基本确定。

从债券供给上看，11、12两个月仍将有2400亿左右的国债发行，尤其是11月将发行一期50年期国债，而政策性金融债方面还将有300亿左右规模有待发行，考虑到到期的国债、金融债，未来这两个品种的净发行量将明显小于二、三季度，部分缓解了供给压力。信用品种方面，受信贷额度控制、贷款资产占比受限及低利率等因素的影响，企业发债热情不断攀升，但仍以大型国企和城投为主。从需求上看，由于年末财政存款将逐步开始释放，资金面仍处于中性偏宽裕状态。

整体来看，由于实体经济回暖的趋势仍在延续，未来债券市场的投资机会相对较小。

2、投资策略

未来投资顾问将控制债券仓位，抓住机会配置部分高收益率、信用风险可承担的、期限适中的信用品种。

产品各管理人非常珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年11月10日