尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之债添利1号2009年7月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年7月31日，中信理财之债添利1号（理财编码：P08D70101）每份净值为1.0295元。和上期期末相比，净值上涨0.0101元，涨幅0.99%。

说明：
1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
4.首次发行未上市交易的新股、可转债（含可分离债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日遇该股票停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算.
5.受让信贷资产以出让方向受让方提供的加盖出让方预留印章的相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
6.银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债添利1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

7月份公布的二季度各类经济数据证实了此前市场的预期，国内经济正在投资的带动下快速恢复。在宏观经济持续向好、股市火爆等多重因素的打击下，债券市场出现了较大幅度的下跌，并可能已经筑顶，其中中债国债总财富指数下跌1.37%，中债企业债总财富指数下跌0.70%。从期限方面看，短端利率受一年期央票重启等因素的影响而大幅上行。由于之前市场已经普遍存在通胀预期，中长端利率的上行幅度相对温和，收益率曲线呈现出“熊市变平”的特征。

2、投资小结

本月本产品择机减持了部分国债和企业债，并相应增加了债券型基金的配置。目前组合主要由企业债和债券型基金组成，并配置适当比例的国债和可转债。

期末资产组合情况

注：固定收益类资产包括债券及债券型基金，资产组合中含已计未提的管理费。

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

从政策面上看，上半年新增信贷达到7.37万亿，以致央行之前宽松的货币政策出现了部分微调，例如重启一年期央票的发行，并抬高央票的发行利率。但货币政策将出现重大转折的可能性较小。在考虑到投资项目贷款需求的连贯性后，投资顾问认为下半年货币供应整体上可能维持“适度宽松”的状态。从债券供需上看，8月份仍有中长期国债有待发行，此外公司债发行也已重启，后期会有中石油等大型公司债发行。供应方面，银行体系配置需求低于年初，且基金、保险的需求出现转机的可能性不高，债市整体上供给偏多。

2、投资策略

投资顾问将保持产品组合较短的久期、较高的现金仓位，积极参与低风险的新股申购，谨慎操作，控制风险。投资顾问还将关注交易所可质押回购的分离债超跌反弹带来的交易性机会。

产品各管理人非常珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年8月11日