您好！您所投资的中信理财之债添利1号2009年2月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年2月27日，中信理财之债添利1号（理财编码：P08D70101）每份净值为1.0026元，产品成立以来，净值上涨0.0026，涨幅0.26%。

说明：
　　1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
　　2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
　　3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
　　4.首次发行未上市交易的新股、可转债（含可分离债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日遇该股票停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算.
　　5.受让信贷资产以出让方向受让方提供的加盖出让方预留印章的相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
　　6.银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债添利1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾
从一级市场看，2月央行票据发行虽较1月份倍增，但由于到期量较大，其净发行仍处于低位；国债、政策性金融债发行金额分别为489.3亿（其中到期国债240亿，净发行249.3亿）和270亿；短期融资券、中期票据分别发行了339亿（其中到期短期融资券269.6亿，净发行69.4亿）和138亿；企业债发行了267亿，较1月新增198亿。
从二级市场看，受经济、货币信贷数据的影响，2月上旬债券市场抛盘较多，收益率大幅上升。本月除国债、金融债外，其它债券资产普涨，国债、金融债收益率曲线继续陡峭化，信用市场溢价呈快速回落态势。中债总指数下跌0.4%，国债和金融债指数分别跌0.6%和0.2%，中期票据、企业债、短融和央票总指数分别上涨0.6%、0.5%、0.4%和0.1%。

从货币市场看，虽然1月份信贷增长为1.62 万亿，2月信贷预计达到8000亿，但银行体系流动性依然充裕，货币市场利率继续全线回落，各关键期限SHIBOR利率平均下行9BP。

从市场活跃程度看，2月市场交易并不活跃，现券和回购成交量双双大幅下降，换手率也大幅下降，机构对后市比较谨慎，市场以观望为主，整体做多的动力不足。目前市场的收益率水平维持在一个区间波动，两期国债的发行利率表明了配置机构比较认可当前收益率，市场趋稳。信用产品成交比较活跃，尤其是中票的收益率小幅下跌，主要是绝对收益率有相对吸引力。

2、投资小结
本产品成立初正经历债券市场的回调，投资顾问没有迅速建仓，而是选择在债券市场小幅反弹的时机逐步提高投资比重。在投资品种的选择上，产品优先配置了债券型基金，并逐步增加了企业债、金融债和国债的投资比例。

期末资产组合情况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望
从国际宏观经济看，因房市萧条、信贷紧缩和劳动力市场的疲软将进一步打压消费和投资的增长前景，预计美国经济增长在09年前几个季度仍将远远低于零。欧元区国家经济增长继续衰退。东欧国家银行体系动荡，资本流入枯竭，可能面临严重的经济衰退。日本经济衰退继续加速恶化。

从国内宏观经济看，部分数据出现回暖迹象，物价继续回落。PMI连续两月小幅反弹，信贷大幅度增加，发电量环比下滑幅度收窄，但出口仍继续大幅度下滑。预计本月工业增加值增速为5%，CPI同比降至-1.5%，PPI同比降至-4%。

从供求关系来看，1月份存款回流及定期化的趋势，使得信贷的高增长并未改变银行体系流动性充裕的状况，连续3个月高增长后，预计本月新增信贷将回落至8000亿左右。为保持金融体系流动性充裕，央行公开市场操作对冲流动性的力度也将较为温和，未来央行下调利率和存款准备金率的空间尚存。加之3月份公开市场到期资金共计7260亿，为1季度资金最为充裕的一个月。因此，在信贷回落和存款回流的背景下，银行体系流动性将继续保持充裕。从债券供给看，由于09年国债发行计划已明朗，而两会后将要发行的2000亿地方债规模也显得相对有限，债券总体供给相对平稳。

总体来看，3月份的债券市场相对机会不大，短期看来债券市场将继续保持小幅震荡，以窄幅波动为主，预计不会有明显的上涨或下跌空间。

2、投资策略
从投资品种来看，信用类债券仍将是3月份债市的热点。产品的短端配置仍以中高等级信用债为主；长端配置以国债、金融债为主，作为交易性头寸。

从策略上看，未来将提高产品投资组合的流动性，逐步减持中长期债券，提高交易头寸的占比，并进行波段操作，组合久期保持在3年左右，等待收益率上升后再度形成新的投资机会。

产品各管理方珍惜产品投资人对我们的投资和信任，并将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年3月11日