尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之信福年金计划一期理财产品2012年8月投资情况如下：

一、产品净值

截至2012年8月31日，中信理财之信福年金计划一期(理财编号：A10004070)每份净值为1.0034元。和上月底相比，净值上涨0.0018元，涨幅0.18%。

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

八月间，全球经济没有根本起色，因为自然灾害等原因带来的石油、粮食价格上涨又为经济复苏带来更多阻力，各国政府面临新一轮政策调整的需要。欧元区债务危机依旧困扰着全球金融市场，近期市场下跌一定程度释放了风险，但下阶段走势将受到各国政府政策动向的极大影响。

欧元区，特别是西班牙等国的债务情况继续恶化，促使欧元区货币当局推出新的数量扩张措施，但新的举措必将面对政治上的种种困难，很可能影响其政策推行效果。欧元区的经济增速进一步下滑，投资机构纷纷调低欧洲经济增长的预期，普遍认为今年欧洲经济整体将呈现温和衰退。

政府8月份就业报告显示，非农就业人数连续第三个月环比下降，降幅为5.4万，虽然显示就业乏力但降幅优于市场预期，一定程度化解了市场的担忧。美联储再次暗示了推出新的量化宽松政策的可能性也起到了支撑市场的作用。

从数据上观察，国内经济下行更为明显。8月领先指标PMI 继续回落至49.2，跌破50的分界线，并创下了9个月内新低。普遍预期，8月工业增加值增速将在9.30%左右，环比继续下降，显示前景不容乐观。

CPI从6月的2.20%降至7月的1.80%， PPI同比增幅继续降至-2.90%，通胀压力进一步减轻。考虑到近期食品价格回升等影响，9月CPI可能探底回升，但是普遍预期PPI仍维持下行态势。

进入8月份，央行依靠逆回购手段平抑市场资金供需，受到物价预期回升等压力，央行在政策上的举措非常谨慎，月末的市场资金面趋紧，也打击了市场做多的情绪。

在经济基本面压制下，A股市场继续震荡下行，本月上市公司中报集中披露，引发了个股风险爆发，前期强势股的补跌力度超出预期。市场资金面紧张，经济下滑，供给集中释放对于债券市场中级信用债的压力继续增加，市场的调整行情将会延续。

2.投资小结

在新的政策缺席的情况下，目前股市、债市对于本产品非常不利，近期组合的配置上主要偏向于短久期的高等级债券，交易主要为短期的资金交易，组合受到的冲击比较小。

期末资产组合状况

三、后市展望与投资策略

下阶段，国内外的经济基本面情况还不容乐观，本产品坚持较为保守的策略；预计欧洲进一步释放流动性在所难免，但国内短期难以出现较大规模的政策措施，因此在配置上本产品将留下足够的流动性，可以应对市场可能产生的骤变。股票市场在趋势未明前，将会以规避为主。而债券组合上本产品将调降久期，并继续在可转债和分级基金等固定收益类品种上寻找投资机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2012年9月11日