尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之信福年金计划一期理财产品2013年4月投资情况如下：

1. 产品净值

截至2013年4月26日，中信理财之信福年金计划一期(理财编号：A10004070)每份净值为1.0008元。2013年4月8日产品收益分配后净值上涨0.0008元，涨幅0.08%。

二、本月市场回顾与投资小结

1. 市场回顾

4月份海外经济的表现疲软，国内经济表现也低于市场预期。加上宏观政策的调整，全球金融市场均出现了较大的波动。全球货币政策预计将会继续保持宽松。

作为欧洲经济的领头羊，德国经济的疲弱反映了整个欧元区的困境。增长乏力和失业率居高不下，迫使政治家再度审视财政紧缩的代价。考虑到大宗商品价格下行和需求低迷，投资经理预计欧洲央行仍将降息，但货币政策扩张的效果可能比较有限。

近期美国也趋于放缓，财政拖累经济增长，盈利的不确定性也一定程度制约企业投资，预计经历一季度一轮回升后，二季度将明显放缓。4月份领先指标制造业PMI回落至50.7。为今年以来新低。长期来看，投资经理依旧认为美国房地产和就业市场复苏的趋势较为确定，但是短期的经济下行恐难以避免，同时美联储提前退出QE可能也较低。

近期公布的国内一季度GDP等经济数据低于预期，增加了市场的担忧情绪。4月的PMI下降至50.6表现弱于同期水平，佐证了关于增速放缓的观点。从政治局会议传达的信息看，未来政策将以质量和效益为中心，以目前的增长水平，再次推出较大经济刺激政策的可能已经变小。投资者也必须逐步适应经济放缓的“新常态”。近期政策的重点在防范金融风险和推动产业升级，对于市场的格局将会有一定影响。

4月份央行通过公开市场操作连续回笼资金，虽然已经度过了最为宽松的阶段，但是市场的资金并不显紧张。监管部门对于债券市场的整肃短期内对市场带来了较大冲击，各期限的信用债均出现了明显下跌，但过程较短至月底大部分高等级品种收益率基本恢复，短期利率也趋于稳定。预计在供给增加和机构去杠杆的压力下，债券市场的调整将会延续，特别是低等级的信用债。

经济基本面趋弱直接拖累了股票市场，同时IPO重企也令市场承压。然而在大盘权重股表现低迷的同时，中小板和创业板股票接连创出新高反映了市场的活跃度。考虑到大盘股经过新一轮调整估值接近底部，后市出现震荡行情的可能较大。

2. 投资小结

目前资产组合中现金比例较高，市场的变化对于本产品未造成较大影响。本期新增配置主要集中于短久期的高等级债券等，并未增加权益的配置。

期末资产组合状况

三、后市展望与投资策略

下阶段，投资经理倾向采用较保守的策略，重点是利用债券市场调整的机会，买入合适的债券品种，适当拉长久期；另外考虑配置一定量固定收益类基金品种。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2013年5月10日