尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长计划2期（理财编码：T13004）2011年4月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2011年4月29日，中信理财之财富成长计划2期每份净值为1.0466元。和上期期末相比，净值下降0.0001元，跌幅0.0095%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

财富成长计划2期每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

4月份股市明显出现了先扬后抑的两段式走势。4月上半段上证指数冲至最高3067点，而在4月下旬上市公司一季度报密集披露中，因较多公司业绩超预期下滑，引爆了一颗颗业绩“地雷”，加之国际股市、美元、大宗商品近期的大幅波动，拖累上证指数跌回今年2月初行情启动的平台位。中小板指数更是已逼近年初最低位，创业板指数已创出今年新低。

债市4月份整体出现了局部券种的反弹行情，以3、5年的MTN券种为主，主要是因其绝对收益率较高已吸引了场外资金进场配置。4月份本是今年央票到期量最大月份，资金理应较为宽松，但月初提高了一次基准利率，月末提高了一次存款准备金率，使4月底资金面骤然紧张。在近期央行公布的一季度货币政策执行报告中，“存款准备金率工具不存在绝对上限”的提法，以及市场预期4月份CPI继续在5%以上的高位徘徊，这些因素都将压制债市继续反弹。

基金市场方面，全体偏股型基金全月平均跌幅2.30%。股市的行业板块风格与之前行情出现了反向走势，一季度表现风光的周期股板块4月下旬以来出现集体获利回吐行情，而电力、商业零售、白酒、医药等消费品行业板块却出现反弹走势。获得正收益的基金寥寥可数。

2、投资小结

在权益类配置方面，对所持基金中不看好的2只品种于4月上旬做了逢高减持操作，几乎卖到了本轮行情顶部，使权益类仓位降低至8.20%，较好地回避了近期市场大跌的系统性风险段。 债券类配置方面，原有持仓品种基本未动，试探性少量配置了

3、5年期高票息信用债品种。总体看，产品的月度净值呈现正增长。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

随着股指从3067高点快速下杀到2800点附近后，市场风险已大幅释放，但是二季度仍是一个不存在大的系统性盈利机会的投资窗口，只能通过不断的逆向操作中一次次积累小收益。随着近期媒体报道多家私募信托产品已有爆仓的情况判断，2800点以下就会有阶段性买点出现。

债券市场，无论是利率品种，还是信用品种，二季度收益率波动区间不会很大，更难觅趋势性投资机会。交易性的机会来自政策真空期，但注定是短暂的。对于配置型投资者而言，由于收益率的绝对水平和利差都处于历史高位，二季度是进场配置的时点。尤其随着CPI走向顶部，加息步入尾声，三季度债市出现转机的概率较大。

综上所述，我们认为5月份股市将在超跌之后出现阶段性小反弹，而债市继续会呈现结构性反弹机会，但幅度有限。

2、投资策略

权益类仓位方面，计划在近期下跌行情中继续精选优质基金品种，待跌入安全区后做一次抄底加仓。

固定收益投资方面，继续持有交易所高票息信用债；剩余资金继续投资于3年、5年的MTN品种，力争捕捉到此轮债市收益率顶部区域。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2011年5月11日