尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长计划2期（理财编码：T13004）2011年3月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2011年3月31日，中信理财之财富成长计划2期每份净值为1.0467元。和上期期末相比，净值下降0.0015元，跌幅0.14%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

财富成长计划2期每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

3月份，国际社会突发性大事连续爆出，日本强地震引发核泄漏危机、利比亚战争引发国际油价飙升，均对A股市场造成一定冲击，上证指数曾最低探至2850点。3月份的板块表现差异较大，低估值的大盘蓝筹股走强，中小板、创业板等成长消费股大跌，上证指数走出了月度上涨0.79%的反弹行情，而中小板指数下跌4.98%，创业板指数更是在月末最后一周出现了今年以来的最大周跌幅，全月暴跌8.32%。由于投资者对经济预期的模糊和不确定性，外围资金不敢大量涌入，场内资金只能通过腾挪个股板块去调整配置，银行地产板块的上涨是以更多其他板块股票下跌为代价。去年那些所谓代表中国经济未来发展方向的消费、新兴类股票的估值被大幅压低。

在3月中旬提高一次存款准备金率及预期3月份CPI过5%的背景下，债市收益率月度大体走平，这主要得益于央票到期资金巨大，市场资金面松弛。在3月中旬提高存准、3月底跨季末、清明假期前后，市场回购资金利率丝毫没有出现以往紧张上涨的局面。短端债券受市场追捧、中长端债券有配置型资金试探买入。未来虽然还有加息空间，但基本接近收益率顶部区域，债市操作环境逐渐转暖。

基金市场方面，虽然上证指数全月微涨，但偏股型基金全月却出现3.05%的平均跌幅。由于各风格指数、行业指数走势差异较大，基金个体表现也分化严重，跌幅最大的达到近9%，涨幅最大的达到近5%。为跟随市场风格热点的切换，3月下旬基金整体出现了一次大范围的调仓操作，基金品种捕捉难度显著加大。

2、投资小结

基于对股市将维持震荡向上走势特征的判断，本月产品在基金配置方面小幅加仓到13%左右，重点选择了基金经理从业资历深厚、操作风格灵活的基金品种，以希望它们能在震荡市中获取一定的超额收益。同时，继续配置了超短到期CP品种，保持了类现金资产的较高收益。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

4月6日加息靴子落地，股市、债市都开始走暖。基本逻辑是：

经济基本面景气维持，虽然政府主动调控GDP增速，但保障房的建设将极大拉动水泥、钢铁、建材的需求，实际经济增速在投资推动下仍能保持旺盛状态。板块方面，银行股估值处于历史底部，以及地产钢铁等低估值大盘股均具备上升动能。

加息空间总体看，目前是加一次少一次，尤其长端债券（5年、7年期）收益率基本达到历史最高，后期难有继续大幅上升空间。但不可忽视输入型通胀局势，在利比亚战争打响后，国际油价有望冲击历史高位140美元/桶上方。另，4月份将迎来年内最大央票到期量（9110亿元），4月中旬存在提高一次存款准备金率的政策预期。

综上所述，我们认为4月份股市将在大盘股反弹的带动下向上攻击3000点区域，而债市中长端信用债的高收益率将吸引场外配置型资金买盘的推高。

2、投资策略

权益类仓位方面，看好后市中期走势，产品将充分体现FOF基金优选的投资风格。若无突发性因素使市场急跌，计划继续保持目前接近CPPI策略下允许权益类比例的上限。

固定收益投资方面，继续持有交易所高票息信用债；剩余资金将考虑投资于一部分3年、5年期限的中期票据品种，力争捕捉到此轮债市收益率顶部区域。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2011年4月12日