尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之财富成长计划2期（理财编码：T13004）2012年1月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2012年1月31日，中信理财之财富成长计划2期每份净值为1.0265元。和上期期末相比，净值下跌0.0018元，跌幅0.17%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

财富成长计划2期每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

新年伊始，1月份股市呈现出显著的结构性分化行情。低估值的银行大盘蓝筹股、早周期的煤炭有色股表现出众，有色行业指数出现了10%左右的涨幅，它们合力推升了上证指数上涨4.24%；而创业板、中小板的中小市值股票却走出惨烈的杀跌行情，其中创业板指数月度跌幅达到11%。因此，1月份的股市是股指整体看着热闹，但要在个股上实质性赚钱较难把握。虽然投资者对经济下行的担忧仍在，不过一些央企公司集体二级市场增持股份起到了一定的信心支持，促使机构对大盘蓝筹股的热捧。

债市在1月份的资金面受到元旦、春节假期的扰动明显，虽然市场对继续降低存款准备金率的政策预期迟迟没有兑现，但央行加大通过公开市场操作投放货币资金，使1月份相当于变相降低了一次存准的效果，大大平滑了1月份传统的资金紧张程度；现券交易方面，债市继续整体小牛，但因信用利差体现的分化加剧，中高等级（AA+、AA）信用债受到市场主流资金认可，收益率在1月份内持续下降，而低评级（AA-）信用债收益率在整体债券牛市背景下基本维持高位不动。

基金市场本月并未受益于股市（上证指数）的虚假反弹，在452只全部偏股型基金中，只有100只左右勉强保持了微弱的正收益，盈利3%以上的仅有20只，大都是长期重配周期股风格的基金；跌幅最大的基金出现了-11%的收益。显然基金阵营没有跟上大盘蓝筹股反弹行情的节奏。

2、投资小结

产品操作方面，权益类资产在报告期间未有操作，配置基金的仓位为9%左右，持仓基金月度出现了小跌表现，拖累了产品净值；债券类配置方面，产品持仓品种均走出高位横盘小涨行情，对本报告期的产品净值构成支撑。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

中小市值板块股票当前存在矫枉过正的反弹行情动力，而早周期股票的上涨空间有限，毕竟目前对1季度经济能否触底平稳回升仍存疑虑。如果将这两者的此消彼长动力抵消，预计2月份股市将温和走势，较难出现大幅涨跌走势，主要在结构性上体现板块分化的走势。

债券市场方面，重要的观察角度是：1月份信贷数据、相关宏观经济数据、央行公开市场操作力度频率，这些因素的明朗（核心是信贷是否增量、经济是否好转）将决定2月份债市短期走向，但总体看肯定是牛市基调不变。中高评级信用债前期涨幅虽大，但行情仍未了，后市还有一定空间；同时，低评级债券若新发供应量不大，则很快会有一波反弹走势。

、投资策略

权益类投资方面，股市将展开触底反弹行情，产品将继续保持9%左右的仓位，不再提高仓位。

固定收益类投资方面，对债券市场后市坚定看好，维持高仓位配置策略，目前产品持仓中各类债券品种的期限搭配合理，产品计划继续持仓不动。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2012年2月9日