尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之债券增值1号2010年10月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2010年10月31日，中信理财之债券增值1号(理财编号： P08D40101 )每份净值为1.1211元。和上期期末相比，净值上涨0.0173，涨幅1.57%。

说明：
1.   场内（指沪深交易所内，下同）上市交易的证券资产，估值日的单位价值以其交易的证券交易所挂牌的收盘价计算，估值日无收盘价的以估值日前最近交易日的收盘价计算。
2.   持有的上市证券遇分红除息，红利于除权除息日计入信托计划财产总额。
3.  已申购成功但未公开上市交易的股票或可转债，以成本价格计算其价值；可交易的股票或可转债按照估值日收盘价计算，若估值日遇该证券停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。
4.  本信托场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算；
5.  本信托通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价计算，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算；
6.  开放式基金遇分红，该红利于除权日当日入账；货币市场基金按每月最后一个工作日基金公司提供的对账单结转基金份额，并按结转后的份额与面值的乘积进行估值。
7. 受让信贷资产以相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
8. 银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债券增值1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

固定收益类市场方面，10月份债券市场大幅下跌。月初，受9月底上调存款准备金率影响，债券市场小幅下跌；月中，受意外加息影响，债券市场大幅下跌。从类别来看，9月30日至10月29日，中债总全价指数下跌1.33%，中债国债总全价指数下跌1.91%，中债企业债总全价指数下跌1.53%，中债中票总全价指数下跌0.66%；从关键期限来看，其中7-10年期银行间国债全价指数下跌1.98%，3-5年企业债全价指数下跌1.15%，3-5年中票全价指数下跌1.09%。

2、投资小结

本月本产品积极申购新股和可转债，月初增持了有色转债和以银行股为主的偏股型债券基金，债券略有减持。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

下一阶段，投资顾问认为受通胀预期和资产配置向股票转移影响，11月份债券市场可能企稳，但仍不具备阶段性机会。利率产品方面，虽然10年国债收益率已经上升到3.66%，建议少量资金参与短期交易。信用产品方面，部分3年5%以上的高收益率信用债可以在下跌过程中逐步买入；5年期AAA级以上企业债和中票信用利差已经进入历史均值，继续下跌空间有限。

（1）通胀压力方面，10月份CPI可能再创新高，通胀压力继续制约债市。根据商务部和农业部公布的数据，预测10月份CPI食品部分环比涨幅为0.8%-2%，假设非食品部分不变，则10月份CPI同比预测值为3.8%-4.30%之间。卖方机构对10月份CPI的预测值普遍在3.8%-4.0%之间，CPI再创新高将继续压制债券市场。
（2）资产配置方面，卖方机构仍然看好股票市场，资产配置向股票转移进程将持续，9月底以来交易所债券市场下跌明显体现了资产配置从债券向股票的转移，预计资产配置的转移仍将持续。
（3）债券供给，11月份利率产品净供给量压力保持较高，高收益率信用债供给上升。利率产品方面，根据4季度国债发行计划，11月份国债发行量1880亿，到期量1293亿，净供给压力有所上升；金融债到期量大幅下降到486亿，净供给压力仍然较高。信用产品方面，短融和高收益率企业债供给量预计将明显上升，高信用等级中票后续供给仍然受到40%净资产比例限制。
（4）资金面方面，7天回购利率将稳定在2%。1年和3年期央票发行利率分别上升到2.29%和3.85%，目前央票发行利率已经基本稳定，央行同时也加大了公开市场资金回笼力度，预计7天回购利率将保持在2%左右。

2、投资策略

一级市场方面，继续积极申购新股和可转债。债券方面，判断11月债券依然风险大于收益，继续关注转债和偏股型债券基金的波段操作机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2010年11月9日