尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之债券增值1号2010年8月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2010年8月31日，中信理财之债券增值1号(理财编号：P08D40101)每份净值为1.1008元。和上期期末相比，净值上涨0.0095，涨幅0.87%。

说明：
1. 场内（指沪深交易所内，下同）上市交易的证券资产，估值日的单位价值以其交易的证券交易所挂牌的收盘价计算，估值日无收盘价的以估值日前最近交易日的收盘价计算。
2. 持有的上市证券遇分红除息，红利于除权除息日计入信托计划财产总额。
3. 已申购成功但未公开上市交易的股票或可转债，以成本价格计算其价值；可交易的股票或可转债按照估值日收盘价计算，若估值日遇该证券停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。
4. 本信托场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算；
5. 本信托通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价计算，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算；
6. 开放式基金遇分红，该红利于除权日当日入账；货币市场基金按每月最后一个工作日基金公司提供的对账单结转基金份额，并按结转后的份额与面值的乘积进行估值。
7. 受让信贷资产以相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
8. 银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债券增值1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

8月中上旬，尽管通胀压力仍在上升，但国内宏观经济数据差于市场预期以及海外经济复苏动力减弱增加了投资者对经济前景的担忧，使得8月份债券收益率较上个月小幅回落；月底，受工行转债和汇金债发行缴款，以及商业银行月末资金较为紧张等因素影响，回购利率再次上升，债券收益率呈现波动走势。从债券指数类别来看，中债总全价指数上涨0.07%，中债国债总全价指数上涨0.06%，中债企业债总全价指数上涨0.13%；从关键期限来看，其中7-10年期银行间国债全价指数上涨0.60%，3-5年企业债全价指数上涨0.42%，3-5年中票全价指数上涨0.57%。具体分析：（1）利率产品，长期端收益率下降幅度较大。其中，3-5年期国债收益率平均下降1BP；7-10年期国债收益率平均下降5BP。（2）信用产品，长期中票收益率下降幅度较大。其中，10年期超AAA、5年期超AAA和AAA中票收益率分别下降24、4和14BP。

2、投资小结

本月本产品积极申购新股和新发转债，从下旬开始减持了全部债券基金，并认购了两支创新型债券基金。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

基于对市场基本面的分析，投资顾问认为9月份债券市场仍将以震荡为主：对于利率产品，目前绝对收益率偏低，即便8月份宏观数据低于市场预期，收益率仍缺乏下降空间，而CPI再创新高和资金成本的上升对利率产品短期不利，预计收益率将以震荡为主，10年期国债收益率将围绕3.20%-3.30%之间波动；对于评级在AAA及以上的企业债和中票，虽然9月份供给有上升趋势，但其后续发行空间有限的现状仍然没有改变，机构配置需求强烈，收益率波动幅度较小；对于城投债，老城投债由于具有地方政府隐性担保，新城投债从供给上升到对市场产生影响需要一段时间，建议逐步观察新债供求情况，并继续持有老城投债。9月份债券市场主要受到以下因素影响：1、8月CPI可能再创新高但经济数据继续下滑，在绝对收益率偏低背景下，即便8月份宏观数据低于市场预期，收益率仍缺乏下降空间。2、资金面难以回到8月中旬水平，7天回购将保持在1.80%以上，资金成本的上升对债券收益率存在一定影响。9月底将进行商业银行贷存比、超储率等指标的季末考核，由于部分中小银行贷存比仍然较高，可能重新加大吸存力度，同时也会增加资金融入并降低资金融出，使得回购利率在9月份保持在较高水平。8月26日3个月国库现金存款招标利率上升到4.10%，较5月底上升62BP，验证商业银行吸存压力在加大。3、利率产品供给仍然不低，信用产品供给上升。利率产品，发行量预计为2570亿，到期量840亿，净发行量预计为1730亿左右，增量较8月份小幅下降，净增量不低。信用产品，9-12月企业债的供给数量可能在100只左右，其中60-70只为城投债，供给量达600-1000亿元，城投债供给增量较大。4、资产配置方面，暂时看不到债券资产转向股票资产的迹象。

2、投资策略

投资顾问将继续积极申购新股、可转债，重点关注转债的波度操作机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2010年9月9日