尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之债券增值1号2010年3月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2010年3月31日，中信理财之债券增值1号(理财编号：P08D40101)每份净值为1.0605元。和上期期末相比，净值上涨0.0139，涨幅1.33%。

说明：

1.场内（指沪深交易所内，下同）上市交易的证券资产，估值日的单位价值以其交易的证券交易所挂牌的收盘价计算，估值日无收盘价的以估值日前最近交易日的收盘价计算。

2. 持有的上市证券遇分红除息，红利于除权除息日计入信托计划财产总额。

3.已申购成功但未公开上市交易的股票或可转债，以成本价格计算其价值；可交易的股票或可转债按照估值日收盘价计算，若估值日遇该证券停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。

4.本信托场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算；

5.本信托通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价计算，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算；

6.开放式基金遇分红，该红利于除权日当日入账；货币市场基金按每月最后一个工作日基金公司提供的对账单结转基金份额，并按结转后的份额与面值的乘积进行估值。

7. 受让信贷资产以相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。

8. 银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债券增值1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

3月份，由于机构对政策调控导致经济下行的担忧和对2月份的通胀预期低于市场前期判断，上半月债市继续上涨；但是，受到新股收益率上升、中行和工行可转债发行预告、南方旱情严重、通胀数据高于前期预测等因素的影响，下半月债市逐步下跌

3月份，中债总全价指数上涨0.11%，中债国债总全价指数下跌0.24%，中债企业债总全价指数上涨0.96%。具体来看：

（1）利率产品收益率呈陡峭化趋势，中短端收益率下降幅度较大，而长端收益率上升幅度较大。其中3年期国债收益率下降13.03BP，而10年期收益率上升12.06BP。

（2）信用产品收益率继续下降。其中3年期和5年期AAA级企业债收益率分别下降10.48BP和15.1BP。

2、投资小结

本月投资顾问延续了上月的操作思路，继续用债券基金置换企业债，同时减持可转债。投资顾问认为信用债净价的上涨已接近短期顶部，后续收益将主要来自票息；中小板和创业板的良好表现使得打新收益重新高涨，因此继续增持了积极参与新股申购的债券基金；另外，由于估值原因和股指期货的刺激，看好近期的大盘股行情，因此申购了部分偏股型债券基金。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

当前市场机构分歧开始变小，投资顾问认为二季度加息预期将显著上升，利率产品供给压力较大，4月份基本面不利于债券市场。对于利率产品，4月份收益率将逐步上升，但上升幅度有限；对于信用产品，中票短融供给量大幅上升，高收益企业债抗风险能力依然较强。

2、投资策略

4月，本产品将保持总体配置不变，结构上择机减长补短，投资顾问将通过专业化研究精选个券，通过不断地结构性调整来实现产品收益最大化；同时，继续持有较大比例的债券基金以分享新股和股市上涨的收益。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2010年4月12日