尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2012年11月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2012年12月3日，本产品单位净值为1.0500元、累计单位净值1.0864元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

10月份全国规模以上工业增加值同比增长9.6%，比9月份加快0.4个百分点，1-10月份，规模以上工业增加值同比增长10.0%；1-10月全国固定资产投资同比增长20.7%，增速比1-9月份加快0.2个百分点；同期全国房地产开发投资同比增长15.4%，增速与1-9月份持平；市场销售平稳增长，10月社会消费品零售总额18934亿元，同比增长14.5%；10月CPI同比上涨1.7%，创33个月新低，PPI同比下降2.8%，环比上涨0.2%，为5月以来首次增长；11月制造业PMI指数为50.6%，环比升0.4个百分点，连续2个月位于临界点以上。

对外贸易方面，10月进出口总值为3191.5亿美元，同比增长7.3%，其中，出口1755.7亿美元，增长11.6%；进口1435.8亿美元，增长2.4%，贸易顺差319.9亿美元。从货币供应情况看，10月份人民币贷款增加5052亿元，同比少增816亿元，M2余额93.64万亿元，同比增长14.1%，比上月末低0.7个百分点。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

11月份A股市场跌幅较大，连创新低。上证综指下跌4.29%、深证成指大跌6.69%、沪深300指数下跌5.11%；市场风格方面，低市盈率股相对抗跌，申万低市盈率指数下跌2.91%，申万高市盈率指数则下跌13.15%。分行业看，所有板块全线下跌，其中食品饮料板块重挫15.33%，电子、信息设备等行业跌幅居前，房地产、家用电器、金融服务等行业表现相对较好。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

11月债券市场在上涨后小幅下跌，从全月来看，中债全债指数上涨0.34%、中债国债指数上涨0.41%、中债金融债指数上涨0.27%、中债企业债指数上涨0.46%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

受十八大召开影响，调仓行情提前，11月基金重仓股和重仓行业大幅调整，导致基金业绩大幅下跌。具体来看，天相开放式基金指数下跌4.91%，其中股票开放型基金下跌6.31%，指数开放型基金下跌5.31%，混合型基金下跌5.17%，封闭式基金下跌3.38%，债券型基金上涨0.27%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

11月份，债市整体保持震荡，略有调整。调整压力主要来自宏观经济数据的企稳，以及蔬菜等价格上涨带动通胀预期回升。中美换届结束后，政治的不确定性因素降低，对债券市场造成一定的压制。中低评级城投债的配置价值随着收益率的下行而逐渐降低，中等评级中票与短融品种价值相对有所提高。

投资顾问在市场整体震荡的情况下，建议以维持仓位及优化投资结构为主。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

短期来看，经济企稳迹象进一步明确，通胀重新回到2%以上，对债市形成一定压力。同时，因临近年末，跨年资金较为紧张，部分机构出于考核因素配置债券的动力不足，对债市有偏负面的影响。另一方面，跨年后资金面或将呈宽松状态，机构投资者债券配置的需求或将带动市场出现一波季节性行情，其中短端品种的机会较为确定。

综上所述，投资顾问建议在十二月份收益率整体逐步上行的过程中，逐步建仓，为明年的配置做好准备。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2012年12月11日