尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2012年2月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2012年2月27日，本产品单位净值为1.0138元、累计净值1.0502元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展。2011年，国内生产总值同比增长9.2%；农业生产稳定增长，粮食连续八年增产；工业生产平稳较快增长，企业利润继续增加，全国规模以上工业增加值比上年增长13.9%；固定资产投资保持较快增长，同比增长23.8%；全国房地产开发投资比上年增长27.9%，增速比前三季度回落4.1个百分点，比上年回落5.3个百分点；市场销售平稳增长，社会消费品同比增长17.1%；

2012年1月，我国进出口总额同比下降7.8%，其中出口同比下降0.5%、进口同比下降15.3%，当月贸易顺差272.78亿美元；M2同比增长12.4%，同比增速创2001年6月以来新低；CPI同比上涨4.5%，PPI同比上涨0.7%。

2012年2月制造业PMI为51.0%，比上月小幅上升0.5%，但非制造业PMI则下降4.5%至48.4%。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

2月A股市场在投资者乐观情绪推动下继续大幅反弹，上证综指上涨5.93%、深圳成指上涨8.07%、沪深300指数上涨6.89%；市场风格方面，中小盘股表现突出，申万中盘股指数上涨11.33%、申万小盘指数上涨13.25%；行业方面，市场各板块2月呈现普涨格局，其中电子、轻工制造、家用电器、信息服务等行业涨幅尤为显著。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

2月债券市场主要指数小幅走低，中债全债指数下跌0.40%、中债国债指数下跌0.48%、中债金融债指数下跌0.44%、中债企业债指数下跌0.24%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

在股市大幅反弹的背景下，2月开放式基金业绩也整体上扬。天相开放式基金指数上涨5.95%；股票开放型基金上涨7.00%，指数开放型基金上涨6.52%；此外，混合型基金上涨6.03%，封闭式基金上涨3.82%，债券型基金上涨0.43%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

2月，利率品种和高等级信用债出现明显调整，中低评级信用债表现较好。全月来看，10年国债收益率上行13BP、10年金融债收益率上行25BP、5年AAA中票收益率上行20BP，但5年AA中票收益率下行22BP。经济数据走强逐渐提升了市场风险偏好，是影响本月债市的关键因素。2月1日PMI数据明显超预期，利率品种和超AAA品种收益率整体上行；9日CPI数据达到4.5%，市场信心倍受打击，10年国债收益率一度攀升至3.6%；10日信贷数据低于八千亿，市场信心稍有提振；16-17日，市场资金面明显紧张，央票抛盘很重，周末央行意外下调准备金率，利率品种和高等级信用债不涨反跌，中低评级信用债市场则逐步回暖。

总体来看，本月债市走势基本符合投资顾问前期判断，投资者从普遍乐观到逐渐谨慎，市场风险偏好上升，利率品种和高等级信用债存在一定幅度调整。2月组合整体操作以维持仓位为主。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

下一阶段，债市风险偏好上升势头有望放缓，甚至出现逆转，风险资产可能出现调整。国内经济数据利好出尽，美欧经济数据逐渐恶化或是市场风格逆转的主因。分品种来看，利率品种和高等级信用债可能维持盘整格局，短期内中低评级信用债仍将较受欢迎。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2012年3月9日