尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2013年7月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2013年7月29日，本产品单位净值为1.0232元、单位累计净值1.1117元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

2013年上半年，国内生产总值24.8万亿元，同比增长7.6%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%。同期规模以上工业增加值同比实际增长9.3%，较一季度回落0.2%。上半年全国固定资产投资18.13万亿元，同比增长20.1%，增速比一季度回落0.8%，比上年同期回落0.3%。全国房地产开发投资3.68万亿元，同比增长20.3%，增速比一季度加快0.1%，比上年同期加快3.7%，其中住宅投资增长20.8%。同期社会消费品零售总额110764亿元，同比增长12.7%，增速比一季度加快0.3%，比上年同期回落1.7%。

从货币供应情况看，上半年人民币贷款增加5.08万亿元，同比多增2217亿元，6月末M2余额105.45万亿元,同比增长14%，增速比上月末回落1.8个百分点，比上年末加快0.2个百分点。

7月CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.1%；PPI同比下降2.3%，环比下降0.3%。7月份进出口总值2.19万亿元人民币，增长7.8%。其中出口1.15万亿元人民币，增长5.1%；进口1.04万亿元人民币，增长10.9%；贸易顺差1097.7亿元人民币。同期制造业PMI为50.3%，环比微升0.2个百分点。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

7月份A股市场出现反弹，但下旬开始有所回落，市场风格分化明显，其中上证综指上涨0.74%、深证成指上涨0.92%，沪深300指数下跌0.35%，而中小板指数及创业板指数分别上涨3.75%、12.09%。分板块来看，金融服务、采掘等行业表现较差，信息服务、信息设备、医药生物等行业涨幅居前。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

7月份债券市场延续调整，表现较为反复，其中中债全债指数下跌0.55%、中债国债指数下跌0.84%、中债金融债指数下跌0.26%、中债企业债指数下跌0.29%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

7月份基金市场表现稳健，仅债券型基金略有回调。具体来看，天相开放式基金指数上涨2.09%，其中股票开放型基金上涨2.64%，指数开放型基金上涨0.77%，混合型基金上涨2.77%，封闭式基金上涨1.19%，债券型基金下跌0.19%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

7月债市显著下跌，并伴随大幅波动。7月初随着资金面的缓解，债市收益率高位回落，但中旬开始市场资金预期恶化，担心重演6月底的紧张局面，收益率再次明显上行。月末央行重启逆回购，资金面预期好转，收益率小幅下行。

投资顾问在7月中旬小幅减持了债券仓位，增强了组合的防御性。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

基本面方面，市场对经济下滑已经反应较为充分，通胀水平仍在警戒线以下，对债市影响偏中性；政策方面，市场预期较为混乱，央行同时启动逆回购和续发3年央票，锁长放短的模式使得资金面预期不稳定，政府结构型稳增长政策的影响仍待观察，利率市场化进度仍有很大不确定性；机构行为方面，三季度配置需求较弱，受监管政策影响，市场成交较清淡。

后续市场或仍将维持弱势盘整的局面，目前估值已经普遍高于年初水平，具有一定的配置价值，但交易性机会有限。投资顾问建议保持组合持仓稳定，密切关注后市变化。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2013年8月9日