尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2013年10月投资情况如下： 

一、业绩表现

截至2013年10月28日，本产品单位净值为1.0314元、单位累计净值1.1199元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

2013年前三季度国内生产总值386762亿元，同比增长7.7%。同期全国规模以上工业增加值同比增长9.6%，增速比上半年加快0.3个百分点。9月份，规模以上工业增加值同比增长10.2%，环比增长0.72%。前三季度，固定资产投资309208亿元，同比增长20.2%，增速比上半年加快0.1个百分点。同期全国房地产开发投资61120亿元，同比增长19.7%，增速比上半年回落0.6个百分点。前三季度，社会消费品零售总额168817亿元，同比增长12.9%，增速比上半年加快0.2个百分点。9月CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.8%，1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.5%；9月份PPI同比下降1.3%，环比上涨0.2%。

对外贸易方面，前三季度进出口总值19.07万亿元人民币，增长7.7%，其中出口10.06万亿元，增长8%，进口9.01万亿元，增长7.3%，贸易顺差1.05万亿元，扩大14.4%。从货币供应情况看，前三季度人民币贷款增加7.28万亿元，同比多增5570亿元， 9月末，M2余额107.74万亿元,同比增长14.2%，比上月末低0.5个百分点，比上年末高0.4个百分点。

10月份制造业PMI为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

10月份A股市场震荡回调，创业板及中小板出现深度调整。具体而言，10月份上证综指下跌1.52%，深证成指下跌0.82%，沪深300指数下跌1.47%，而创业板及中小板分别下跌9.68%、6.60%。分板块来看，家用电器行业上涨逾10%，表现显著，公用事业、农林牧渔等行业涨幅居前，而信息服务、信息设备、医药生物等行业受挫严重。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

10月份债券市场进一步下行，部分品种收益率触及前期高点，其中中债全债指数下跌0.85%、中债国债指数下跌0.62%、中债金融债指数下跌1.12%、中债企业债指数下跌0.36%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

10月份基金整体下跌，具体来看，天相开放式基金指数下跌2.82%，其中股票开放型基金下跌3.50%，指数开放型基金下跌1.65%，混合型基金下跌3.39%，封闭式基金下跌1.43%，债券型基金下跌0.37%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

10月份债市大幅下跌，收益率曲线平坦化上行，几乎所有品种的收益率均创下了近5年内的新高。此轮下跌源于债券供给的放量和资金面的紧张，同时CPI的走高也为债市的下跌推波助澜。从历史经验来看，3、4季度本身属于债市传统的弱势期，市场需求明显萎缩。10月公布的经济数据显示经济基本平稳，CPI存在走高的可能，为债市的下跌进一步推波助澜。而资金面在央行的意外收紧下，资金价格居高不下。此外，本月债券市场的供给大幅增加，尤其是利率债，每周都有大量长期限品种发行。供需的不平衡，导致一级市场招标持续走高，从而带动二级市场收益率一路上行。

投资顾问于9月末开始建议降低组合的久期，增加短期品种在组合中的占比，以回避收益率曲线整体上行带来的系统性风险，希望在一定程度上，减少收益率曲线平坦化上行的损失。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

综合来看，四季度前半段由于供给压力和CPI的走高，市场目前仍存在进一步调整的压力；而临近年末，随着经济的下滑和供给潮的过去，市场或将逐步转暖。通常11、12月资金面存在季节性的自然宽松，供需状况可能将有所扭转。

投资策略上，投资顾问建议短期内总体坚持稳健、防守的投资策略，并注意把握反弹机会和市场充分调整后的波段操作机会，为资金面宽松后市场转暖做好准备。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
 2013年11月11日