尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2014年3月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2014年3月31日，本产品单位净值为1.0168元、单位累计净值1.1501元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.6 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，2月份比上月增长0.61%。1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）30283亿元，同比名义增长17.9%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长1.33%。1-2月份，全国民间固定资产投资19112亿元，同比名义增长21.5% ，民间固定资产投资占全国的比重为63.1%。1-2月份，全国房地产开发投资7956亿元，同比名义增长19.3%，增速比去年全年回落0.5个百分点。其中，住宅投资5426亿元，增长18.4%，增速回落1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.2%。 1-2月份，社会消费品零售总额42281亿元，同比名义增长11.8%（扣除价格因素实际增长10.8%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额20133亿元，增长9.5%。2月份，CPI同比上涨2.0%， PPI同比下降2.0%，环比下降0.2%。

进出口方面，3月份出口同比下降6.6%,预期增长4.0%;进口同比下滑11.3%,预期增长2.4%。从货币供应情况看，2月末，本外币贷款余额78.90万亿元，同比增长13.9%。2月末，广义货币(M2)余额113.18万亿元，同比增长13.3%，比上月末高0.1个百分点，比去年同期低1.9个百分点；狭义货币(M1)余额31.66万亿元，同比增长6.9%，比上月末高5.7个百分点，比去年同期低2.6个百分点；3月份制造业PMI为50.3%，比上月微升0.1个百分点。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

3月份A股市场震荡下跌。具体而言，上证综指下跌1.12%，深证成指下跌2.39%，沪深300指数下跌1.50%，创业板及中小板分别下跌7.46%、8.63%。分板块来看，计算机、国防军工、电器设备等板块跌幅居前，房地产、建筑材料、银行等板块有所上涨。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

3月份债券市场有所回调。其中中债全债指数下跌0.15%、中债国债指数上涨0.02%、中债金融债指数下跌0.35%、中债企业债指数跌0.09%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

3月份基金市场总体下跌。具体来看，天相开放式基金指数下跌3.26%，其中股票开放型基金下跌6.10%，指数开放型基金下跌6.95%，混合型基金下跌4.05%，债券型基金上涨0.68%，封闭式基金下跌5.36%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

基本面上，3月上旬公布的1、2 月份各项经济增长指标全面回落，工业产出明显下滑，固定资产投资中主力房地产投资和基建投资相当疲弱，而被普遍寄予厚望的消费和出口不仅没有温和回升，反而出现了进一步的下行，通胀数据或将成为全年最低点。随后市场陆续传出稳增长的消息，在一定程度对市场情绪有所提振。资金面上，央行货币政策以稳健基调为主，全月流动性整体仍较为宽裕，但临近季末，央行依然在公开市场维持回笼，超过市场预期，从而带动市场资金价格有所上行，此外，央行近期货币政策会议透露出暂无降准必要的信号。现券市场上，在经历了1-2月的上涨后，3月债市有所调整，各品种收益率有所上行。虽然公布的经济数据较前期继续下降，表明在社融增速偏低的环境下经济仍有下行压力，但随着市场对“稳增长”预期的加强，经济的下行并没有对债市带来利好，而各利好因素的扭转带动了收益率的上行。

投资顾问建议在保持持仓整体稳定的同时采取较为积极的投资策略，把握市场机会。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

相对利好债市的有利因素或将在后期有所弱化。一方面春节后，开工旺季的到来和“稳增长”措施的推进，经济基本面下行速度将有所放缓，CPI也将受错峰因素影响有所反弹，从而不利债市；另一方面，目前市场流动性维持相对平衡状态，尚未看出央行有进一步放松的意图，从历史上来看，每年的二季度资金面都要弱于3月，或许4月资金面仍将保持相对平稳， 但预计难以恢复前期宽松状态。因此综合来看，对4月的市场维持相对谨慎。在一季度经济数据尚未公布前，市场预计将继续维持震荡，等待方向的明确。

投资顾问建议密切关注市场的交易性机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2014年4月10日