尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2014年4月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2014年4月28日，本产品单位净值为1.0222元，单位累计净值1.1555元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

2014年一季度GDP同比增长7.4%，环比增长1.4%。规模以上工业增加值同比增长8.7%。其中，3月份规模以上工业增加值扣除价格因素同比增长8.8%，比1-2月份加快0.2个百分点，环比增长0.81%。一季度全国固定资产投资（不含农户）68322亿元，扣除价格因素同比增长16.3%，增速比1-2月份回落0.3个百分点，其中民间固定资产投资占比64.8%，同比增长19.6%。一季度全国房地产开发投资同比增长15.5%，增速比1-2月份回落2.5%，其中住宅投资占比68.7%，同比增长16.8%，增速回落1.6%。一季度社会消费品零售总额62081亿元，同比名义增长12.0%，其中3月份同比名义增长12.2%。

一季度平均CPI（全国居民消费价格总水平）同比上涨2.3%，其中3月份同比上涨2.4%，环比下降0.5%。一季度平均PPI（工业品出厂价格）同比下降2.0%，其中3月份同比下降2.3%，环比下降0.3%。4月份制造业PMI为50.4%，连续2个月微升0.1个百分点。

进出口方面，4月份进出口总额3568.3亿美元，同比下降0.8%，出口同比增长0.9%，进口同比增长0.8%。货币供应方面，一季度新增人民币贷款3.01万亿元，同比多增2592亿元，广义货币(M2)余额同比增长12.1%，狭义货币(M1)余额同比增长5.4%。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

4月A股市场整体偏弱，月初小幅反弹，但未能改变市场弱势下跌格局，创业板跌幅明显。4月份上证综指下跌0.34%，深证成指上涨1.71%，沪深300指数上涨0.58%，创业板指及中小板指分别下跌3.36%、0.93%。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

4月份债券市场大幅上涨，资金面整体较为宽松。全月中债全债指数上涨1.02%、中债国债指数上涨0.97%、中债金融债指数上涨1.12%、中债企业债指数上涨1.36%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

4月份基金市场有所分化。具体来看，WIND中国基金总指数下跌0.07%、其中WIND股票开放型基金下跌1.50%，WIND债券型基金上涨1.04%，WIND封闭式基金上涨0.10%，WIND指数开放型基金上涨0.63%，WIND混合型基金下跌1.24%。

WIND开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

基本面上，4月中旬公布的一季度GDP数据如预期回落至7.5%以下，3月份工业增加值连续第5个月下滑，随后公布的PMI数据虽小幅微升0.1个百分点，但改善幅度弱于季节性，房地产销量继续走弱，经济数据的疲弱进一步强化了市场对于未来基本面下行的预期。政策方面，政府出台了一系列“微刺激”政策，并借中央政治局会议等多种场合表态货币政策和财政政策总基调不变，从而稳定了市场对短期政策面的预期。资金面上，4月银行间流动性依然呈现较为宽松的态势，人民币持续贬值也并未带来资金大举外流的压力。经历了3月的调整之后，4月债市在多重利好之下重回上涨通道，中长期利率品种和城投债表现尤佳。目前一级招标利率频频低于预期，市场对于基本面回落、稳增长效果有限、货币政策短期持稳而中期仍有放松空间、资金面维持宽松基本达成共识，债市高涨的情绪短期很可能持续。

投资顾问建议保持仓位基本稳定，适度进行结构优化。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

债券市场趋势仍向好。具体而言，实体经济或将维持疲弱态势，下半年CPI有望缓步上升；从政策面看，目前已有多个二、三线城市放松房产限购，财政“微刺激”已为市场共识，有利于债市；随着后续正回购到期量较大，且央行未来或将减少正回购规模，资金面情况或将好于市场预期。

投资顾问建议保持持仓整体稳定，密切关注市场的交易性机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2014年5月13日