尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2014年6月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2014年6月30日，本产品单位净值为1.0262元、单位累计净值1.1595元。 

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

2014年一季度GDP同比增长7.4%，环比增长1.4%。 1-5月份，规模以上工业增加值扣除价格因素同比增长8.7%，其中5月份同比增长8.8%，比4月份加快0.1个百分点。1-5月份全国固定资产投资（不含农户）方面，同比名义增长17.2%，增速比1-4月回落0.1个百分点，5月份环比增长1.32%，其中民间固定资产投资占比65.1%。1-5月份全国房地产开发投资同比名义增长14.7%，增速比1-4月份回落1.7%，其中住宅投资占比68.5%，同比增长14.6%，增速回落2个百分点。5月份，社会消费品零售总额同比名义增长12.5%，其中，限额以上单位消费品零售额增长9.9%。

5月份CPI（全国居民消费价格总水平）同比上涨2.5%，环比上涨0.1%。同期，PPI（工业品出厂价格）同比下降1.4%，环比下降0.1%。6月份制造业PMI为51%，比上月上升0.2个百分点，连续4个月回升。

进出口方面，5月份进出口总额3550.24亿美元，同比增长3.0%，环比下降1.0%，其中，出口同比增长7.0%，进口同比下降1.6%。货币供应方面，5月新增人民币贷款8708亿元，同比多增2014亿元，广义货币(M2)余额同比增长13.4%，狭义货币(M1)余额同比增长5.7%。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

6月A股市场震荡上行，中小板指及创业板指表现强势。6月份上证综指上涨0.45%，深证成指下跌0.29%，沪深300指数上涨0.40%，中小板指及创业板指分别上涨3.07%和6.57%。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

6月债券市场有所调整，总体上涨。全月中债全债指数上涨0.68%、中债国债指数上涨0.51%、中债金融债指数上涨0.85%、中债企业债指数上涨1.09%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

6月份基金市场整体上涨趋势明显。具体来看，天相开放式基金指数上涨2.19%，其中股票开放型基金上涨2.58%，指数开放型基金上涨1.43%，混合型基金上涨2.21%，债券型基金上涨1.28%，封闭式基金上涨2.45%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

6月份经济、金融数据企稳，基本面对债市的支撑明显减弱；月末，银监会宣布调整存贷比计算口径，又一项稳增长措施落地，对债市构成利空；而与此同时，定向降准范围扩大、正回购暂停，货币政策又为市场注入了新的动能；年中资金利率季节性走高，但整体流动性仍偏宽松。利好、利空交织之下，市场心态逐步变得犹豫而纠结，一级市场参与热情有所下降，二级市场收益率也由前期的迅速下行转为窄幅震荡。

投资顾问建议保持持仓整体稳定，对组合结构略调整，6月份实现产品净值稳步上涨3%。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

债券市场方面，不利因素集中在短期，不利影响可能部分被市场中期乐观情绪抵消，中期利好因素也可能在短期被市场认可。具体而言，预计国内实体经济持续下滑趋势不变，CPI上升空间有限，宏观数据显示债券短期或有回调压力，但中期基本面偏有利；海外主要经济体进入货币竞争性贬值，各国央行均维持货币宽松政策，受国际大环境以及国内经济形势的影响，我国或仍将陆续出台相关宽松政策，总体利好债市；资金面上，预计R007将维持稳定，同样有利债市；同时，非货币政策经济刺激方案可能也将密集出台，对债市构成利空；供需层面，三季度利率债供需失衡或将延续，信用债净供给预计稳定，供需总体对债市偏不利；就市场情绪而言，由于上半年获利盘较多，市场短期内获利了结情绪渐浓，对债市偏不利。

投资顾问将密切关注市场的交易性机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2014年7月9日