尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健配置投资计划0801号2009年8月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年8月31日，中信理财之稳健配置投资计划0801号（理财编号：P08140101）每份净值为1.0478元。和上期期末相比，净值下跌0.0254元，跌幅2.37%。

说明：

1.交易所市场交易的证券以估值日交易所市场的收盘价估值；该估值日无交易的，以前一个交易日的收盘价计算。
2.银行间市场交易的证券以成本价计算。
3.首次发行未上市交易的新股、可转债（含分离交易可转债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日无交易的，以前一个交易日的收盘价计算。
4.场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算；通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
5.受让信贷资产按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
6.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费。

稳健配置计划0801号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

8 月，随着央票发行利率的企稳，债券市场信心逐渐恢复，中债总指数单月上涨0.41%。其中利率产品表现较好，银行间国债一级市场认购倍数有大幅提高，交易所国债受股市下跌的影响更为明显，月度涨幅高达1.62%。由于商业银行受资本充足率的限制，本月信用产品全线遭到冷遇，5年期AAA级中票收益率上升了20bp。

2、投资小结

本产品本月以控制风险为主要思路，减持可转债，减持有一定股票仓位的债券基金，以减小产品净值的波动；同时，部分减持长期信用债，缩短组合久期；积极参与分离债、可转债和新股的申购。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

从基本面看，信贷的收缩以及过剩产能的控制预示着宏观经济恢复的速度可能会低于预期，宏观环境对债券市场的利空压力有所减小。另一个影响债市的关键因素是CPI，随着基数的效应的消失，以及食品价格的触底回升，CPI的转正将对债券市场形成一定压力，但这一因素已经被市场充分预期，兑现时的影响未必很大。

从资金面看，9月到期资金高达1万多亿，央行会加大对冲的力度，但出现净投放的概率较大。同时，新增信贷规模的下降使得商业银行投资户的配置需求提升，而利率产品的供给只比8月略大，因此一级市场有望继续保持人气，从而带动二级市场收益率小幅下降。但公司债的供给在扩大，且发债主体多为资质较差的民营企业，已经出现了包销的情况，预计发行利率有继续上升的可能。

另外，股市的走势仍将对债券市场产生较大影响，目前新股首日上市的涨幅已明显缩小，新股网下申购的收益率具有较大不确定性，与此相比，部分交易所高收益信用债的配置价值将逐渐显现。

2、投资策略

9月，投资顾问仍将通过持有期限较短收益较高的信用债来获得稳定收益，同时择机对可转债和偏股型债券基金进行波段操作，来获取超额收益；另外，积极参与可转债和新股的申购。投资顾问将在控制风险，减小净值波动的基础上尽力提高产品收益。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年9月9日