尊敬的客户：                                   

您好！您所投资的中信理财之双盈计划3号2010年6月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2010年6月30日，中信理财之双盈计划3号（理财编码：P07900101）每份净值为1.0650元。和上期期末相比，净值增加0.0024元，涨幅0.23%。

说明：
1.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。
2.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。
3.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
4.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
5.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
6.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

双盈计划3号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

上证指数在经历了4月份单月7.67%下跌、5月份单月9.70%的大幅下跌后，本月仍未走出企稳趋势，6月份单月下跌7.48%，横盘近一个月之久的2500点位也被向下有效击穿。在股市大跌的过程中，成交量也是急剧萎缩，沪市6月份成交额为13236亿元，较5月份的19104亿元减少30.72%。沪市在6月28日单日成交额461.93亿元，更是创出了沪市自09年1月13日以来的新低。随着大盘在2500点附近筑底的失败，市场又将重新进入寻底过程之中。

表面上看，农行发行上市和小盘强势股的补跌是市场破位的导火索。深层次上看，对未来经济的悲观预期则是市场再度破位的根本原因。农行28日发布公告，称确定本次发行区间为人民币2.52-2.68元/股，发行区间的确立标志着农行发行基本成功，持续一个多月的“维稳”行情或将结束，29日的大跌可能正是这种情绪的宣泄。根据国家统计局公布的我国5月份的实体运行数据，5月份CPI同比增长3.1%,自08年11月以来首次超过3%； PPI同比增长7.1%，较上月扩大0.3个点。市场判断未来宏观经济下行成确定趋势，甚至有二次探底的风险，对未来经济发展过度担忧。

市场估值方面，截止2010年6月30日，根据TTM整体估值法估算，全部A股平均市盈率为17.44倍，其中上证A股平均市盈率15.51倍，深证A股28.29倍，中小企业板37.27倍，创业板62.79倍。从整体上看，全部A股平均17.44倍的市盈率已经远远低于历史PE均值42.2倍，且已经接近历史底部。但是中小板及创业板估值仍高高在上，特别是创业板目前静态市盈率仍超过60倍，10年动态PE也在46倍左右，相对于大盘股，中小盘及创业板股票仍有补跌风险。

2、投资小结

本月投资顾问对市场方向把握较为准确，在6月初即对权益类资产配置进行了清仓操作，因此成功躲过本月股市的深幅调整。投资顾问本月对产品进行了债券的一、二级市场套利。

期末持仓状况

注：持仓中股票为中签新股

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

A股市场历来就是实体经济、国家政策及资金面三者相互作用的结合体，未来股市的走势可从以上3个方面的变化来分析。

从实体经济来看，由于国内地产调控的影响将逐渐扩散到地产项目的投资，对地方政府融资平台清理的影响将逐渐削弱基建投资的能力，海外政府财政紧缩及货币贬值的影响将逐渐拖累中国的出口，我国宏观指标下行的趋势是确定的。从政策面来看，一方面，前期市场担忧的加息可能会随着经济下滑而逐步消除。另一方面，针对地产调控的政策近期已取得一定成效，土地价格及房屋销售价格已经有松动迹象，投资顾问倾向认为政府将会观察调控效果一段时间，因此短时间内可能无更进一步的紧缩政策。

在宏观经济下行趋势确定的情况下，市场的变数就要看政策的力度和节奏是否超预期的地方存在。值得观察的地方就是在农行成功上市后，新股的发行力度是否有所减缓。

2、投资策略

产品未来的操作重点将是进行债券的一二级市场套利交易，以获取稳定的收益。在政策面不出现重大利好的情况下，投资顾问对股市仍将持谨慎态度。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2010年7月9日