尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之双盈计划3号2009年7月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年7月31日，中信理财之双盈计划3号（理财编码：P07900101）每份净值为1.0135元。和上期期末相比，净值上涨0.0093元，涨幅0.93%。

说明：
1.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。
2.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。
3.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
4.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
5.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
6.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

双盈计划3号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

本月中上旬国家统计局发布了宏观经济数据。上半年国内生产总值139862亿元，按可比价格计算，同比增长7.1%。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%。居民消费价格同比下降1.1%（6月份同比下降1.7%，环比下降0.5%）。工业品出厂价格同比下降5.9%。

从官方的观点看，普遍认为经济出现好转，但根基尚不稳固，因此将会继续积极刺激经济，平稳度过国际金融危机带来的不利环境。投资顾问预计下半年财政政策和货币政策将会有微调，财政政策的微调将体现在着力调整经济结构上，以扩内需为主，促进产业升级，减少对外依存度，并提高能源、资源和人力的使用效率等。货币政策方面，由于上半年新增信贷总量已经很大，超过7万亿，因此下半年在维持数量宽松的大环境下，可能会有一些针对性的措施，针对一些对于启动内需有积极意义的行业继续提供流动性支持，对中小企业继续扶持。但央行已经首次提到预防通胀，显示管理层对巨量货币和信贷供应后对经济运行的一些忧虑。

上市公司方面，半年报在陆续披露当中，截至7月中旬，近700家进行业绩预告的公司中，预增、略增以及扭亏的占36％，超过6成公司预计业绩下滑或亏损，结构性特征明显，一些企业景况依然不乐观。但地产、汽车、钢铁等行业已经表现出较强的复苏趋势。金融行业整体虽然未超出预期，但业绩盈利情况良好，另外还有一些行业如有色等，虽然处于续亏状态，但其产品价格已经明显回升，因此投资者对其有业绩向好的预期。

市场估值水平随着股指上升也有较快的上升，目前上海市场静态市盈率已逾28倍，深圳逾40倍。估值压力已经显现。

2、投资小结

本月本产品持有的信贷资产到期，产品积极参与了IPO开闸后的新股申购和分离交易可转债的申购。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

目前中报已经在陆续披露，上市公司经营情况出现结构性特征，即部分行业复苏强劲，但总体依然出现业绩下滑和亏损。央企的情况要好于中小企业，特别是在宽松的货币信贷环境下，央企更易于得到银行系统的资金支持，但中小企业，特别是一些充分竞争的行业，情况依然较为艰难。

在宽松的货币政策下，市场出现股指表现领先企业实际经营的情况，对企业复苏的预期已经透支。与今年年初对比，上市公司的经营业绩并无较大的改观，当时估值水平为14倍左右，现在静态为28倍。股指的上涨首先可以归因于部分行业的真实复苏和部分行业复苏的预期；第二，可以归因于信贷猛烈，推动市场上涨；第三，可以理解为市场上涨后，投资者获利，然后部分地修复了他们的信心。投资顾问认为，这三大因素都存在，但行情的继续发展有赖于经济的继续复苏。

展望下半年，投资顾问认为市场依然存在结构性的超预期的机会，但选时难度增大。外围经济有可能继续不振，因此，波动和振荡调整可能会较多而剧烈，因此，下半年操作的难度较大，投资顾问对此有比较清醒的认识。

2、投资策略

产品现阶段仍将以巩固目前收益和挖掘低风险投资机会为主。产品将会积极参与新股和分离交易可转债等投资品种的申购。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年8月11日