尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之双盈计划8号2009年2月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年2月28日，中信理财之双盈计划8号（理财编码：P07E20101）每份净值为0.9189元。产品目前以固定收益类投资为主，未参与二级市场权益类投资。本期因债券市场震荡盘整，和上期期末相比，净值减少0.0011，跌幅0.12%。

说明：
1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。
5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。
6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

双盈计划8号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾
2月，A股市场延续上月趋势，在流动性支撑下估值抬升而快速上涨逾20%，随后虽然在外围市场的影响下快速回落达13%，最终仍独立于外围市场有较大涨幅；经济数据方面，信贷高增长的背后存在着结构性隐忧，企业生产活动、私人投资和消费需求并未有效启动，而信贷高增长能否持续也有待跟踪；估值上，自11月市场低点至2月高点反弹幅度较大，估值已接近投资顾问前期观点中震荡区间的高端，且年报业绩不容乐观，盈利预测仍持续加速下调；政策上，各项行业振兴规划对经济的基本面的改善仍有待观察。

2、投资小结
本产品作为追求绝对回报产品，且投资对象为基金，较难获取市场结构性机会带来的收益，主要获取市场系统性机会带来的收益，因此操作策略偏谨慎，没有参与此次反弹，而将更多的精力放在寻找确定性较大的系统性机会上。考虑到短期内债券市场调整幅度巨大，本身有修复的需要，因此本月调整了债券基金组合。

期末资产组合情况

说明：上表中股票为新股申购中签的立立电子；

三、后市展望与投资策略

1、后市展望
从中长期看股市的运行仍取决于估值水平是否已经充分反映了盈利下滑，以及在宏观经济调整的演变过程；而从短期看，市场受制于刺激政策的超预期和基本面恶化的低预期之间的博弈。

从宏观基本面看，积极因素较多，PMI、发电量等领先指标均明显回升，工业增加值亦有望回升，信贷数据有望快速反弹，流动性将持续改善，但固定资产投资及出口可能将继续下滑。

从估值看，目前沪深300指数08年、09年的动态PE为17和16倍，处于投资顾问前期观点中震荡区间的中部。同时，盈利预测仍在加速下调，08年盈利增长预测由1月底的-0.8%调至目前的-4.8%，而09年则由8.2%上调至12.2%，剔除基数下调的影响后，实际仍有所上调，随着一季报的披露，其也将经历加速下调的过程，从而对市场形成新的压制。

从短期看，市场也出现了一些变化。首先，流动性将持续改善，将为市场提供一定支撑，结合持续改善的宏观数据，市场信心不断改善。从政策上，两会的召开，加强了市场对政策预期的憧憬，若预期兑现，将极大鼓舞市场情绪。从外围市场上，美欧经济危机进一步深化，GDP创历史最大跌幅，双重衰退论兴起，外需环境将持续恶劣。

因此，总体来看，影响市场的长期趋势仍未改观，短期受制于业绩低预期和政策超预期的双重驱动，而近期年报季报的集中披露将带来盈利预测的加速下调，将对市场估值形成压制，需紧密关注。

2、投资策略
根据投资顾问对3月份市场情况的判断，对权益类市场持中性偏谨慎态度，将积极寻找市场确定性的机会，进行权益类资产操作，但将严格控制仓位。主要资金仍重点配置债券型基金等低风险资产，考虑到短期内债券市场调整幅度巨大，本身有修复的需要，而影响债券市场的中长期基本面因素仍未有方向性的变化，预期未来一段时间有收益率下行的空间，我们将利用反弹的时机逐步减仓债券型基金。

产品各管理方珍惜产品投资人对我们的投资和信任，并将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年3月11日