尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之定额投资计划1号2011年10月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2011年11月7日，中信理财之定额投资计划1号(理财编号：T10001)每份净值为1.0404元，和上期期末相比，净值上涨0.0093元，涨幅0.90%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除管理费。

定额投资计划1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

债券市场：

10月份，债券市场经历了大幅反弹。10月中旬，由于受到欧债危机深化、资金面宽松和紧缩政策见顶影响，债券市场迎来快速反弹，反弹速度和幅度超出市场预期；10月下旬，由于前期收益率下降过快而资金面又再度紧张，债券市场进入震荡期。

从10月份表现来看，表现最差的是7-10年期国债总财富指数，上涨1.07%；表现最好的是3-5年期中票总财富指数，上涨2.18%。

从1-10月份累计表现来看，表现最差的是中债企业债总财富指数，上涨1.50%；表现最好的是7-10年期国债总财富指数，上涨3.91%。

股票市场：

（1）三季度GDP增长为9.1，比二季度回落0.4个百分点。3季度工业增加值速度为13.80%，比二季度回落0.2个百分点。第三产业尤其是房地产增加值增速回落是导致GDP增速回落幅度高于工业增加值的主要原因。

（2）10月25日温总理提出“适时适度预调微调”政策微调和低估值触发10月底反弹行情。

（3）二级市场：回顾10月行情，月初欧美市场受欧债危机影响走势较弱，A股市场长假后在一片看空情绪下市场悄然迎来反弹，10月份A股市场并没有想象的差，而是迎来N型反弹行情，热点板块以传媒为主。

2.投资小结

权益类方面，上月总体判断"指数随时可能反弹，反弹性质主要为技术上超跌引发的，但反弹空间有限。"因此在权益类操作上比较谨慎。

固定收益方面，上个月封闭式债券基金涨势明显，投资顾问大力参与了封闭债基的反弹，一段时间保持了20%以上的高仓位比例，并且在月底进行了减持，获得一定收益。

期末资产组合情况

注：1、资产组合中含已计未提的管理费。

2、其他资产主要包括应收利息等不包含在主要投资产品范围内的资产。

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

债券市场：

目前收益率已经出现大幅下降，其中利率债收益率创年内新低，而高评级信用债收益率回到7月中旬水平。决定11月份债券市场的关键因素是货币政策微调方式和经济增速下降幅度。

（1）11月份来看，货币政策已经开始微调，同时经济下滑、通胀回落和资金面较为宽松等有利因素逐步增加，若股票市场继续反弹将抑制债券市场的短期上涨空间，因此债券市场将呈现缓慢上涨、涨多跌少的态势。

（2）中长期来看，债券市场仍将维持慢牛的态势，但受到货币政策微调方式的影响：若央行仅放松11-12月份信贷到月均6000-7000亿，这将有利于降低企业融资成本，经济下行趋势不变，利好信用债；若央行在放松11-12月份信贷的基础上进一步加大微调力度，可能抑制经济下行趋势，导致通胀预期再度上升，从中长期看债券市场在上涨后有调整风险。

股票市场：

政策面看：（1）伴随通胀和经济增长的逐步回落，欧债危机加剧全球经济的不确定性，政策再紧的必要性和可能性不大。（2）考虑到通胀仍在高位，增长虽下行但是经济状况尚可，政策也不适合全面调整。

从市场状况看：货币政策处于微妙时期，文化产业振兴规划，铁路复建、环保大会召开主题下的节能减排和环境保护具有投资机会。投资顾问认为11月份行情以主题投资为主，局部行情突出，A股市场整体以震荡行情为主。

2、投资策略

权益类方面，投资顾问认为上证指数两次接近2300点，2300点可能是2-3个月的中期底部，从现在的点位2319点看存在10-15%的反弹空间，市场在反弹之后存在下跌的概率。操作上，短期在市场下跌时建议做多。策略上以绝对收益的思路管理账户，在市场走势不明朗前，谨慎操作，权益类投资以新股申购为主。

固定收益方面，封闭式债基折价率已经得到大幅修正，未来将逐步减持折价利率低于5%的封闭式债基，加大同存力度。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2011年11月11日