1.业绩表现

中信银行私人银行之封闭式基金投资专户（以下简称“本产品”）于2009年8月5日正式成立。

截至2012年5月31日，本产品业绩表现如下：

表1业绩表现

图1 本产品当月累计收益情况与业绩基准、市场指数比较

2.组合基本情况

表2组合基本情况

3.持仓情况

基金产品持仓情况

截至5月31日，本产品持有的主要基金产品如下表：

4.业绩分析

5月A股市场在低于预期的国内宏观经济数据、以及动荡的欧洲因素下，呈震荡走势。“五一”节日的政策效应、以及4月末金融改革热点效应推动了月初A股市场继续震荡上行，但随后公布的4月各项宏观经济指标、人民币信贷数据等均显示经济继续回落，A股市场随即回落，然而家电节能减排、七大战略新兴产业规划等政策的相继推出，政策“稳增长”力度加大，使得市场在宏观调控政策放松预期下又震荡上行，上证综指月度小幅下跌1.01%。本产品本月以部分仓位适当进行了波段操作。

5.风险评价

展望后市，通胀回落提升了政策调控空间，政策或能改变经济节奏，但经济方向、以及企业盈利下滑趋势是否企稳仍需时间观察。综合而言，投资仍是经济形势改善的一个重要推动力，而政策因素将在一定程度上影响投资节奏。基于国内市场估值和流动性特征，我们对市场持谨慎乐观的判断，预计6月份A股市场震荡幅度大于5月，本产品将会密切跟踪近期宏观经济以及政策的变化，并根据净值变化和最新信息及时更新配置比例。

中信银行私人银行中心
2012年6月6日