1.业绩表现

中信银行私人银行之封闭式基金投资专户（以下简称“本产品”）于2009年8月5日正式成立。

截至2011年12月31日，本产品业绩表现如下：

表1业绩表现

图1 本产品当月累计收益情况与业绩基准、市场指数比较

2.组合基本情况

表2组合基本情况

3.持仓情况

基金产品持仓情况

截至12月31日，本产品持有的主要基金产品如下表：

4.业绩分析

12月份，A股市场继续下跌走势，沪深300指数全月下跌6.97%。尽管央行于11月末早于市场预期下调存款准备金率，但由于宏观景气仍处回落通道之中，A股在短暂反弹之后重拾跌势。周期性的基础化工、有色金属、电子元器件以及前期相对抗

跌的农林牧渔、纺织服装跌幅较大，而估值较为便宜的银行、家电、房地产跌幅则相对较小，避险心态明显。本产品本月将仓位降低至2成左右。

5.风险评价

展望后市，中国经济与通胀继续将回落态势，企业盈利面临考验。下一阶段，经济回落的幅度以及政策放松的方式与幅度成为关注重点。从市场层面来看，A股目前换手率和成交量已进入阶段性筑底阶段，此外，进入新年后信贷环境有望得到改善，策略上保持相对乐观，将择机提高仓位。本产品将会密切跟踪近期宏观经济以及政策的变化，并根据净值变化和最新信息及时更新配置比例。

中信银行私人银行中心
2012年1月6日