尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之蓝筹计划3号2010年7月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2010年7月31日，中信理财之蓝筹计划3号（理财编号：T13009）每份净值为1.1043元，和上期期末相比，净值上涨0.0283元，涨幅2.63%。

说明：
1. 本产品场内（指沪深交易所内，下同）上市交易的证券资产，估值日的单位价值以其交易的证券交易所挂牌的收盘价计算，估值日无收盘价的以估值日前最近交易日的收盘价计算。
2. 本产品已申购成功但未公开上市交易的股票或可转债、或已公开上市但处于锁定期的股票或可转债，以成本价格计算其价值；可交易股票或可转债按照估值日收盘价计算，若估值日遇该证券停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。
3.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
4.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价计算，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。
5.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
6.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

蓝筹计划3号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

7月份市场出现强劲反弹，上证指数月涨幅接近10%，成交量也较前两月有明显放大。从技术角度，7月末上证指数完成了对60日均线和2600点平台两个重要技术阻力位的突破。在上证指数冲破2600点后，市场成交量明显放大，新资金进场迹象明显。从行业看，也形成了相对清晰的做多线路，围绕地产、水泥、化工等的权重股的估值修复行情和与以半年报业绩、资产注入、政策受益为代表的题材股行情，为市场带来了明显的盈利示范效应。从估值上来看，当前市场整体估值水平仍处于低位。截至7月30日，沪深300整体市盈率（TTM）在15.9倍，市净率为2.42倍，都处于历史上相对低位区间，同时多数银行股A股相对H股大幅折价的局面仍然能够对A股市场形成一定价值支撑。

7月上、中旬，在资金面回暖和宏观经济数据下滑的双重作用下，债券市场持续反弹，部分品种高点突破了5月中下旬水平；7月下旬，受股票市场持续反弹、7月CPI创新高的担忧和债券供给大幅增加的影响，债券市场逐步回调。从债券指数类别来看，中债总全价指数上涨0.43%，中债国债总全价指数上涨0.43%，中债企业债总全价指数上涨1.04%；从关键期限来看，其中7-10年期银行间国债全价指数上涨0.36%，3-5年企业债全价指数上涨0.72%，3-5年中票全价指数上涨0.85%。具体分析如下：（1）利率产品长端收益率降幅较小，中期收益率下降幅度较大。其中，3-5年期国债收益率平均下降14BP；7-10年期国债收益率下降5BP；（2）信用产品收益率继续下降，中端收益率下降幅度较大。其中，5年期AA+、AAA和超AAA级中票收益率分别下降12、26和32BP。

2.投资小结

投资顾问整体判断7月上证指数的主要运行区间是以2350为中轴，在2250-2500之间进行箱体震荡。因此，本月产品在控制风险的前提下增加了权益仓位。7月债券操作较少，总体仓位变化不大，对信用债继续持有，根据市场情况对个别券种做了微调，积极申购了新的可转债。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费。

三、后市展望与投资策略

1.后市展望

目前股票市场的基本格局是：过度悲观情绪的修正和投资者对政策向好的预期促成了7月股票市场的连续反弹。随着指数不断走高，进入前期密集成交的“深水区”，上涨行情如果要继续，需要相关信息对投资者的预期加以验证。例如政策调控的紧绷状态得到缓解，管理层对经济面走势表达更多信心，未来经济数据显示出关于经济增长的良性预期，上市公司业绩压力得到缓解等。如果仅凭市场的预期，而没有切实宏观面的支撑，市场继续上涨的动力缺失，可能会再次步入震荡调整的走势。

基于对市场基本面的分析，投资顾问认为8月份债券市场将以震荡为主，部分产品收益率将继续小幅上升。对于利率产品，由于供给增量较大，和经济基本面和股票市场持续上涨等不利因素影响，5-10年期品种收益率将会继续小幅上升；对于评级在AAA及以上的企业债和中票，收益率可能跟随利率产品继续调整，但由于其票息较高，且供给增量有限，其收益率上升幅度有限；对于城投债，新老划断后，具有财政应收账款担保的老城投债，地方政府隐性担保优势突出，而且公募基金债券持仓比例已经处于较低水平，因此其收益率将小幅震荡。投资顾问认为以下因素将对债市产生不利影响：（1）8月中旬将公布宏观数据，预计经济继续下滑，但PMI数据显示下滑速度在放缓，通胀高企也会抑制债券收益率下行；（2）如果股票市场没有大幅回调，资金不会大量进入债券市场，债券收益率将保持稳定；如果股票市场继续上涨，基金可能会优先减持一部分利率产品，这对债券市场是不利因素；（3）8月份利率产品供给量较大。预计利率产品（不考虑央票）发行总量达3500亿，到期量为1425亿，净发行量2075亿，明显高于近几个月水平，供给压力继续上升。虽然机构配置需求能够覆盖以上供给，但在发行量大幅上升背景下，一级市场发行利率和认购积极性将会继续影响二级市场收益率，收益率缺乏下降空间。

2.投资策略

投资顾问判断8月份股指将冲高回落，上证指数的主要运行区间是以2600为中轴进行箱体震荡。在投资策略上，产品将在控制风险的前提下进行波段操作。债券投资策略上会根据市场情况做一些结构型的调整，积极申购可转债，对老转债和创新型债券基金择机进行波段操作。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2010年8月10日