尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之蓝筹计划3号2014年8月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2014年8月29日，中信理财之蓝筹计划3号（理财编号：T13009）每份净值为1.0807元，和上期期末相比，净值上涨0.0024元，涨幅0.22%。

说明：
1. 本产品场内（指沪深交易所内，下同）上市交易的证券资产，估值日的单位价值以其交易的证券交易所挂牌的收盘价计算，估值日无收盘价的以估值日前最近交易日的收盘价计算。
2. 本产品已申购成功但未公开上市交易的股票或可转债、或已公开上市但处于锁定期的股票或可转债，以成本价格计算其价值；可交易股票或可转债按照估值日收盘价计算，若估值日遇该证券停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。
3.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
4.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价计算，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。
5.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
6.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

蓝筹计划3号每份净值变化如下图所示：

二、投资回顾

（一）债券市场

8月份债券市场收益率整体呈下行走势，有如下几点值得关注：第一，短端利率出现一定幅度的上行，而长端利率大幅度下行，收益率曲线更加平坦；第二，国债收益率整体变化不大，波动范围在10bp之内，而中长端金融债和信用债收益率则出现了较为明显的下行，金融债的隐含税率下降到历史低位；第三，信用债收益率继续下行，信用债与国债之间的信用利差持续收窄，但中高等级信用债收益率下行幅度要大于低等级品种，高低等级之间的信用利差有所扩大。

8月市场走势的原因可以归结为如下几点：第一，资金面有所收紧，IPO等因素使得资金利率保持相对高位，导致短端利率有所反弹；第二，7月经济数据表现一般，金融数据大幅低于市场预期，高频经济数据表现欠佳，市场对于8月经济数据比较悲观，央行采用定向降息等偏宽松货币政策，以上因素使得市场多头情绪强烈，导致长端利率大幅度下行；第三，近期市场对于信用风险的担心又有所加剧，华锐购回公司债开启违约新模式，制约了低等级信用债的下行空间，但城投债依然火爆，收益率持续下行。

操作上继续持有短期高等级信用债,并进行流动性管理。

（二）股票市场

8月上证指数呈现震荡走势，全月上涨0.71%；从中信行业分类来看，表现最好的三个板块分别为计算机、餐饮旅游和传媒，对应涨跌幅度分别为12.27%、12.04%和11.66%；表现最差的三个板块分别为银行、非银行金融和煤炭，对应涨跌幅度分别为-4.71%、-1.87%和0.62%.

上月，投资顾问考虑目前蓝筹计划3号安全垫较低，操作上偏谨慎，控制权益类总仓位，精选个股，灵活操作。

期末资产组合情况

注：
1、资产组合中含已计未提的管理费。 
2、其他资产主要包括应收利息等不包含在主要投资产品范围内的资产。

三、投资策略

（一）债券市场

投资顾问认为推动利率债上行和下行的动力均显不足，一方面经济数据相比7月会出现一定回落，但下降幅度有限；另一方面，金融数据将会有所反弹，而资金面也会出现一定波动，因此投资顾问预计利率债或仍将维持窄幅震荡行情，并无太大趋势性交易机会。

信用债方面投资顾问相对看好，市场在经济数据下滑，货币政策放松预期下，长久期高等级信用品种可能继续保持乐观情绪，依然具有一定票息价值。但是根据以上分析，投资顾问认为收益率进一步下滑的空间不大，维持底部震荡的判断。此外值得注意的一个事情是江苏华锐拟动用预计不超过7亿元资金购买部分“122115”（包含债券本息），购买价格为87.27元/张；利息按照票面年利率（6%）和利息期间经计算后支付。投资顾问认为，本次购回债券本质上是华锐债实质性违约的开始，债券回购可以认为是处理善后事宜的重要一步，重点是有限赔付散户。这相对超日债而言是一个进步，也开启了中国债券市场新的更具操作意义的违约模式。投资顾问估计后期可能有不少面临违约的公司会效仿此类做法。实际上，此前大部分持有人之所以还愿意持有该券，本质上是希望年底回售的。但是投资顾问此前提醒过，即使不考虑公司现金流的压力，如果全部债券回售，也可能导致公司无法正常还本。因此回售存在非常大的不确定性，这也可能倒逼持有人参与此次债券购回。由这个事件推导的是，对目前回售收益率较高的品种，并不能单纯保证公司一定能够行权，还是要具体公司具体分析。
此外，9月1日交易所多项债券市场新规正式实行;高息债及杠杆套做的门槛提高，需求降低。综合华锐事件以及近期市场对于信用风险担忧的升级，投资顾问提醒投资者对于低等级信用品种还需进行仔细甄别，避免触雷。
操作上，将继续持有高评级债券，并且卖出中低评级债券，减持城投债券，进行流动性管理。

(二）股票市场

衰退宽松积极托底：经济在7-8月已短期触顶回落，但下滑有底；一旦触及增长底部，宽松政策托底积极；近期政策已显露更多积极面，预计9月政策力度会比7-8月份大，但不及6月份；国务院常务会议推进清洁能源的发展，将开工建设风电、水电、光伏发电及沿海核电项目。央行增加200亿支农再贷款额度，降低再贷款利率1%。同时，投资顾问预计四中全会临近，改革将提速，改革将获得更为坚实的政治保障。对于股票市场，投资顾问认为短期出现大幅回落的概率不大，继续关注受益于改革的板块，加大波段操作，获取投资收益。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2014年9月10日