尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之全面配置计划0811期2009年6月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年6月30日，中信理财之全面配置计划0811期（理财编码：P08B30101）每份净值为1.0195元，累计年化收益率为2.73%。和上期期末相比净值上升0.0021元，涨幅0.21%。

说明：
1.首次发行未上市交易的新股、可转债（含分离交易可转债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日无交易的，以前一个交易日的收盘价计算。
2.银行间市场交易的证券以成本价计算。
3.受让信贷资产按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
4.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费。

中信理财之全面配置计划0811期每份净值变化如下图所示： 

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

6月A股市场继续震荡盘升，并在成交量放大配合下再创本轮行情新高，大盘月线以中阳报收，同时也造就了月线六连阳 。

随着新股发行的重启以及通胀预期的抬头，6月债券市场出现调整走势。5月宏观经济数据显示，除了进出口尚未走出低谷外，GDP、固定资产投资增长均超出预期，而以房地产和汽车为代表的消费回暖则使经济复苏的预期更为强烈。发电量、CPI、PPI等指标业呈现出拐点的倾向，如果进出口指标在6月份也有所好转，将在数据上构成全面复苏的证据。

2、投资小结

在本月新股重启，债券市场维持盘整格局的情况下，产品所持券种较难获得利差收益，净值提高主要依靠票息收益，期间也配置了高票息的信用债代持，并逐步减持长端券种，同时积极参与了新股申购。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

在宏观经济复苏预期下，7月A股市场虽然受到技术面和资金面压力，但政策面依旧向好，同时宽松货币政策可能引起强烈通胀预期下资金流入股市，使得上涨的趋势延续。此外，尽管市场对IPO发行密度有一定担心，但在目前市场资金仍然充裕的前提下，IPO对市场的冲击并不大。

未来债券市场资金面将从宽裕逐渐转向相对平衡，但是在经济复苏的背景下，资金面的相对平衡并不足以维持债券收益率长期维持在低位，对于通胀的担忧可能于三季度中后期开始得到体现， 预计未来市场收益率将面临较大的上行压力，收益率曲线可能将进一步震荡上行。如果新股收益率仍维持在高位，那么IPO对债券市场的短期影响就将逐渐演化为长期影响，并对分离债和公司债的收益率产生持续的上升压力。

2、投资策略

投资顾问将逐步减持银行间债券资产，增加流动性好的货币资产，产品的收益可能会有小幅的波动。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年7月9日