尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之全面配置计划0811期2009年7月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年7月31日，中信理财之全面配置计划0811期（理财编码：P08B30101）每份净值为1.0261元，累计年化收益率为3.26%。和上期期末相比净值上升0.0066元，涨幅0.65%。

说明：
1.首次发行未上市交易的新股、可转债（含分离交易可转债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日无交易的，以前一个交易日的收盘价计算。
2.银行间市场交易的证券以成本价计算。
3.受让信贷资产按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
4.产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费。

中信理财之全面配置计划0811期每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

7月A股市场加速上扬，并在成交量急速放大配合下再创行情新高，大盘月线以长阳报收，继续形成月线七连阳。

月线七连阳后的A股市场冲高回落的概率加大。首先，新股供应持续增加，包括解禁限售股，将对市场资金产生实质性影响；其次，股票需求结构出现变化，基金进一步加仓的能力减弱，散户开始大举入市；第三，从市场本身来看，无论是指数上涨的幅度、时间的跨度、两市成交量以及个股估值，均预示市场可能出现调整。基于以上情况，产品管理人对A股市场后期走势的判断趋于谨慎，但认为8月份A股市场仍然存在一些结构性的投资机会。

7月份债市在多重利空因素影响下整体出现调整，特别是央行启动1年期央票以收紧流动性，以及大盘股的发行，使得二级市场收益率在短期内大幅飙升，导致市场情绪较悲观。

2、投资小结

    产品受托管理人根据市场的急剧变化，逐步缩短所持债券久期，在本月减持了长端债券，同时通过积极参与新股（可转债）申购提升产品收益。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

产品受托管理人认为8月份债市会随着公开市场利率的企稳出现小幅反弹，但对8月债市走势并不太乐观。同时，产品受托管理人判断三季度末债券市场可能会有机会，主要原因为：第一，在投资效应减弱的情况下，中国经济四季度环比增速会有回落；第二，央行的货币政策将趋于明朗；三，经济能否持续复苏也趋于明朗；四，股市出现调整的可能性更大。

2、投资策略

产品受托管理人将逐步减持银行间债券资产，增加流动性好的货币资产，并积极参与新股申购。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。产品管理人将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年8月11日