尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之债添利1号2010年1月投资情况如下：

一、产品净值及收益

   截至2010年1月29日，中信理财之债添利1号（理财编码：P08D70101）每份净值为1.0256元。和上期期末相比，净值下跌0.0074元，跌幅0.72%。

说明：
1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
4.首次发行未上市交易的新股、可转债（含可分离债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日遇该股票停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算.
5.受让信贷资产以出让方向受让方提供的加盖出让方预留印章的相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
6.银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债添利1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾

2010年1月债市走出了持续震荡上行的行情，中债总财富指数上涨0.44%，上证国债指数上涨0.20%。1月份央行上调存款准备金率，1年和3月央票发行利率分别提升了17bp和8bp，兑现了之前市场关于货币政策调整的预期，货币市场资金面在央行调控信贷节奏的影响下出现一定波动。在最后一周，由于几家大行上缴差别准备金，资金面紧张导致货币市场利率出现快速上涨。相比之下，短融、企业债、公司债等信用债涨幅较大，特别是交易所的企业债吸引了基金、券商等交易型机构参与，上证企债指数涨幅达1.44%，创近12个月以来的最大单月涨幅。利率产品方面，由于新增信贷受到严格控制，银行体系的债券配置需求有所恢复，所以国债及新发政策性金融债等利率产品表现较为稳定，其中5年期和10年期银行间固定利率国债收益率上涨4bp和下跌6bp；信用产品方面，信用债持续受到追捧，收益率不断下降，3年期和5年期AAA级银行间固定利率企业债收益率分别下降了27bp和18bp，信用利差收窄较为明显。

2、投资小结

本产品本月在固定收益类投资上较为谨慎，继续减持国债，在月初减持了个别含权益类品种的债券基金，在月底前减持了个别企业债。在元旦长假过后，产品赎回了货币基金。此外，本产品继续有选择的参与新股申购，并运用上市首日抛售的策略，获取低风险收益。本月产品净值下跌主要由于产品持仓中含权益品种的债券基金和可转债随A股市场调整导致。

期末资产组合情况

注：固定收益类资产包括债券及债券型基金，资产组合中含已计未提的管理费。

三、后市展望与投资策略

1、后市展望

未来资金面状况依旧是影响债市的主导因素，需要密切关注后续政策的变化，在信贷收缩预期已成为市场共识的情况下，银行买券热情逐步提升。央行在上调准备金率后的两周均实现了净投放，预计春节前货币政策将保持相对平稳，央行可能通过维持央票利率和净投放等方式保障节前流动性的适度充裕，因此短期债市仍有望延续1月份的上涨态势。但CPI受天气因素影响，上涨可能超过市场预期，并引发关于推出更严厉调控政策的预期，利率产品可能仍将承受较大的压力。信用债方面经过前期较大幅度的上涨，目前已进入价值中枢位置，特别是交易型账户的参与逐渐增多，虽然仍有部分上升空间，但考虑到流动性等因素，风险已经有所积聚。

2、投资策略

在经济复苏过程中，债市不存在全面的、长期的投资机会，所以投资顾问将继续坚持控制债券仓位，保持较短的久期。具体操作上，一方面配置部分高收益率、信用风险可承担的、期限适中的信用品种，另一方面将适度减持前期上涨较充分的信用品种，同时关注调整后的可转债的机会。

产品各管理人非常珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2010年2月9日