您好！您所投资的中信理财之债添利1号2009年3月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年3月31日，中信理财之债添利1号（理财编码：P08D70101）每份净值为1.0072元。和上期期末相比，净值上涨0.0046元，涨幅0.46%。

注：
　　1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。
　　2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。
　　3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。
　　4.首次发行未上市交易的新股、可转债（含可分离债）以成本价计算，处于锁定期的新股和公开增发新股等未上市股票按照估值日市场收盘价计算，若估值日遇该股票停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算.
　　5.受让信贷资产以出让方向受让方提供的加盖出让方预留印章的相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
　　6.银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债添利1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾
3月，债券市场资金面保持宽裕状态，拆借和回购利率小幅走低，依然维持在历史低位。央行公开市场操作小幅净投放，操作力度继续加强。

受美国回购长期国债影响，通胀预期有所加强，国债和政策性金融债收益率曲线略有陡峭，央票收益率有所下降。但总体来看，国债、金融债和央票收益率窄幅震荡。

信用产品方面，利差均有所下降，其中AA+信用等级的中票收益率下降幅度相对较大。

2、投资小结
本月，产品分别在交易所市场和银行间市场买入部分企业债，同时择机获利卖出部分中期票据和企业债，总体上债券投资比例比上月末有所提高。债券型基金配置方面，在仓位水平基本保持不变的基础上进行了小范围调仓。

期末资产组合情况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望
从基本面来看，未来对债市不利的因素包括3月份信贷投放继续快速增长、货币供应量和固定资产投资增速大幅度反弹、PMI指数达到52.4，已连续4个月反弹等，这表明中央扩大内需、促进增长、调整结构、深化改革、改善民生的一揽子政策已初见成效，中国经济很可能已企稳回暖；对债市有利的方面包括外需继续恶化、出口下滑较快、经济短期仍可能通缩、货币市场流动性依然充裕等。

从资金面来看，在信贷投放大量增加、支持经济发展任务重大的情况下，货币政策仍将维持宽松状态。虽然央行近期公开市场回笼了部分资金，但主要是由于银行资金泛滥成灾所致。4月份有3000亿元左右的央票到期，虽然顺差有较大减少，但不会对资金面形成较大影响，资金仍宽裕，债券供应总体保持平稳。从类属上看，央票、3年期中票的市场需求旺盛，供小于求。银行配置需求较大，保险和基金配置需求不大，5年期中票和高评级企业债供求平衡，预计未来一个月长期金融债和中期国债供应会增加。从期限来看，目前市场3年以上的债券托管量继续在增加，市场整体的中长期债券供大于求。市场交投活跃的品种期限有所增长。

从债券估值来看，由于债券市场的主导权由交易类向银行投资类的转移，资金成本限制了中短期债券的上涨空间，但目前中长期债券利差优势明显。与贷款相比，中长期债券的收益率优势也在逐步体现。然而，由于商业银行主要进行一级投标，其稳健的操作减少了市场波动，导致波段操作难度加大。整体上看，债券收益率曲线较历史水平偏陡。若短期基准利率不下调，则短期利率已基本到位。虽然面临稀缺性，但1年内央票的价值已非常低。相比之下，AA+及AA信用等级的短融仍为不错的投资品种。

2、投资策略
投资顾问预期未来债市继续保持小幅震荡，以窄幅振荡为主，不会有明显的上涨或下跌。投资策略上保持谨慎操作，重点控制风险，缩短投资组合久期。

产品各管理方珍惜产品投资人对我们的投资和信任，并将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年4月10日