尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之信福年金计划一期理财产品2012年10月投资情况如下：

一、产品净值

截至2012年10月31日，中信理财之信福年金计划一期(理财编号：A10004070)每份净值为1.0058元。和上月底相比，净值上涨0.0012元，涨幅0.12%。

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

10月，在欧美货币当局于9月先后祭出了新的货币宽松政策，使全球市场获得提振。然而经济基本面的好转，尚不及预期，近期政治因素将会对很大程度影响市场走势。

全球的经济态势呈现出不断恶化的局面。各国的经济增长乏力，加之自然灾害等原因带来的石油、粮食价格阶段性上涨，迫使各国政府的政策方面做出新的调整。在巨大的压力下，欧美货币当局于9月先后祭出了新的货币宽松政策，给全球金融市场带来一定提振。

欧盟经济依旧表现出衰退的迹象。欧元区9月份失业率升至11.6%，比8月份高出一个百分点，创下历史最高水平。欧元区10月份通胀率从上个月的2.6%降至2.5%，消费者信心从9月份的85.2降至84.5，连续第八个月下滑。11月12日召开的欧元区财长会议可能会给市场一些政策信号。

美联储推出新的量化宽松政策（QE3），对市场稳定起到了很大作用。同时，10月份美国经济出现了一定好转，新增非农就业人口回升，领先指标制造业PMI回升到50以上至51.7。预计大选后，美国经济前景将进一步明朗。

10月国内经济出现了一定启稳回升的迹象。领先指标PMI环比回升至50以上，达到50.2。9月工业增加值增速小幅回升至9.20%左右。

通胀水平继续下降，CPI从8月的2.00%降至1.90%， PPI同比增幅继续降至-3.60%，通胀压力进一步减轻。CPI预计将继续维持在低位，同时PPI仍维持下行态势。

10月份，虽然宏观经济政策有所调整，但仍显谨慎。央行主要依靠逆回购手段平抑市场资金供需，人民币汇率大幅上升也给国内调控带来了压力。

2.投资小结

虽然经济基本面有所好转，但是10月受到三季报披露的拖累，A股市场表现依旧疲软，个股风险表现突出。随着十八大临近，市场对于政策预期的不确定性将会逐渐消除，对于股市回升将有推动作用。

国庆节后，资金面逐步恢复，债券市场开始回升，特别是低等级信用债表现突出，但考虑到供给提升的风险，债券配置方面仍趋于谨慎。

10月份，证券市场的情绪有所好转，新增配置主要倾向于固定收益类资产，包括短久期的高等级债券和可转债等，在没有明确的市场信号前，未增加权益的配置。

期末资产组合状况

三、后市展望与投资策略

下阶段，政策方向有望进一步明朗，市场的预期也会明确，本产品将倾向采用较前期更为灵活的策略。在债券上，将逐步增加高收益产品的配置，并在可转债品种上寻找投资机会。权益方面将坚持谨慎的风格，当出现趋势机会时，少量参与市场交易。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2012年11月9日