尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之信福年金计划一期理财产品2012年11月投资情况如下：

一、 产品净值

截至2012年11月30日，中信理财之信福年金计划一期(理财编号：A10004070)每份净值为1.0072元。和上月底相比，净值上涨0.0014元，涨幅0.14%。

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

11月，世界各国先后进入大选和政府换届等时段，领导人更迭的因素在很大程度影响了近期的全球金融市场走势。欧洲经济持续低迷，美国遭遇“财政悬崖”，外部经济环境不佳，增加了国内增长的压力。

11月，欧盟经济依旧低迷，包括德国在内的核心国家也表现疲弱。欧元区10月份失业率升至11.7%，比去年同期高出一个多百分点，欧元区10月份通胀率从上个月的2.5%降至2.2%，预计短期欧洲难有明显起色。近期召开的欧盟预算会议再次破裂，反映出成员间的巨大分歧，难题恐短期难以破解。

美国大选后，立即面临较为棘手的“财政悬崖”，市场对此有较大忧虑。同时，数据表现的美国经济受到了悲观预期的影响，失业率没有改善，领先指标制造业PMI再度跌落到50以下为49.50。年底前围绕财政问题将会是美国经济最大障碍。

11月在数据上，国内经济出现了一定企稳回升的迹象。领先指标PMI环比继续回升至达到50.6。10月工业增加值增速继续回升至9.60%左右。

通胀水平继续下降，10月CPI降至1.70%，创年内新低； PPI同比增幅继续降至-2.80%，通胀压力进一步减轻。预计随着经济企稳，通胀水平将会有所回升。

11月，国内处于领导换届的时段，宏观经济政策上保持稳定，措施仍显谨慎。央行主进一步扩张货币政策的意愿不强，人民币汇率大幅上升也给国内调控带来了压力。

2.投资小结

11月份，股票市场没有随预期好转，新增配置主要集中于固定收益类资产，包括短久期的高等级债券和可转债等，在没有明确的市场信号前，未增加权益的配置。

期末资产组合状况

三、后市展望与投资策略

经济基本面正在缓慢好转，市场对领导人换届后的经济政策有一定的期待，预计年底中央经济工作会议期间政策面的不确定性将会进一步减少。但是A股市场受到资金面的压制，成交量仍然疲软。

临近年底，债券市场资金压力开始增加，低等级信用债的风险逐渐显现，债券配置方面需保持谨慎。

下阶段，政策方向有望进一步明朗，市场的预期也会明确，股票市场可能存在一定投资机会，投资顾问倾向采用较前期更为灵活的策略。在债券上，将逐步增加高收益产品的配置，并在可转债品种上寻找投资机会。权益方面在出现趋势机会时，少量参与市场交易。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2012年12月11日