尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之信福年金计划一期理财产品2010年12月投资情况如下：

一、产品净值

截至2010年12月31日，中信理财之信福年金计划一期(理财编号：A10004070)每份净值为1.0034元。和上期末相比，净值上涨0.0015，涨幅0.15%。

二、本月市场回顾与投资小结

1.市场回顾

2010年中国经济整体保持平稳增长，但通胀压力逐渐显现。从前11个月数据看，国内规模以上工业增加值同比增长15.8%；城镇固定资产投资同比增长24.9%，其中房地产开发投资增长36.5%；居民消费继续平稳增长，社会消费品零售总额同比增长18.4%；通胀压力在四季度持续增加，1-11月CPI同比上涨3.2%，其中11月单月同比涨幅达5.1%，超越市场预期，1-11月PPI同比涨幅达5.5%，也进一步加大了投资者对通胀的担忧；对外贸易稳步增长，前11月进出口总值较2009年同期增长36.3%。2010年12月PMI指数为53.9%，为连续5个月回升后首次回落，一定程度预示工业生产增速减缓，经济复苏偏热势头开始减弱。

2.投资小结

投资顾问整体保持谨慎，在震荡市场中采取了自下而上选股的投资策略，对选股一直比较谨慎，基本保持较低股票仓位，以控制组合整体风险为主，策略上耐心等待市场投资机会，并在市场高位及时锁定收益。

固定收益投资方面，在债券收益率大幅上升后，积极配置高收益公司债和中票，并择机增持创新型债券基金，取得了较好收益。

期末资产组合状况

三、后市展望与投资策略

1.后市展望

下阶段股市整体或保持谨慎，主要影响因素有：2011年上市公司盈利增长或有明显回落；虽然市场整体估值水平较低，但中小市值板块估值偏高；通胀增长及房价涨幅超出市场预期，导致紧缩政策超预期出台；市场融资压力持续保持高位且国外经济复苏存在不确定性等。但另一方面，工业生产可能反弹、经济基本面较好、政策执行层面相对稳定、物价可能阶段性回落以及流动性相对充裕等因素也利好于一季度市场，主题投资仍有机会。

债市方面，2011年一季度通胀或仍维持高位，货币紧缩政策可能密集出台，这些对债券收益率可能形成时点性冲击；从二季度开始，通胀趋势或有所回落，即使通胀压力有可能反弹，但向下趋势相对明确，债券收益率可能逐步下行。整体而言，债券市场下阶段依然需要保持谨慎。

2.投资策略

投资顾问对下阶段股票市场保持谨慎乐观，将保持灵活的股票仓位，采取自上而下和自下而上相结合的策略精选个股，并注意控制风险敞口。

投资经理对下阶段债券市场继续保持谨慎，在收益率高点将适当增加债券投资，整体债券组合久期仍将控制在三年左右，同时密切关注持仓债券基本面变化，防范信用风险，并积极参与可转债一级市场申购。此外，投资经理还将深入发掘创新型封闭式基金投资机会。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2011年1月12日