尊敬的客户：

您好！ 您所投资的中信理财之财富成长计划2期（理财编码：T13004）2013年5月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2013年5月31日，中信理财之财富成长计划2期每份净值为1.1415元。和上期期末相比，净值上涨0.0161元，涨幅为1.43%。

说明：

1.本产品场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算。

2.本产品通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价估值，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价估值。

3.本产品持有的开放式基金如遇分红，该红利于除权日当日计入产品收益。

4.本产品网上申购中签的股票未上市部分，按申购价格计算净值。

5.本产品网上申购中签的股票中已上市但未卖出部分，按估值日收盘价格计算净值。

6.本产品每份初始净值1元。净值已扣除固定费用。

财富成长计划2期每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1. 市场回顾

上证综指5月份上涨5.63%，深证成指上涨6.52%，沪深300上涨6.50%，中小板指数上涨14.52%，创业板指数上涨20.65%。5月份各行业指数均上涨，其中国防军工（20.33%）、计算机（18.14%）、电子元器件（17.52%）等涨幅居前，煤炭、银行、钢铁等跌幅居前。

5月资金面保持适度宽松，经济弱势复苏，故基本面因素成为主导债券市场走势的关键因素，所以在数据验证了复苏低于预期且“旺季不旺”的情况下，债券市场持续走好，收益率持续下行。虽然4月份监管风暴对债市造成一定的影响，但5月份债市在基本面和资金面的驱动下基本收复失地。5月底，由于财政缴款因素和月末考核，市场资金面出现一定程度的紧张，部分品种的收益率出现小幅上行。

5月汇丰PMI终值收至49.6%，跌破荣枯线以下，新出口订单指数更回落至枯荣线下。中采PMI 5月份为50.8%，比4月份提升0.2%。4 月规模以上工业企业数据显示，主营业务收入同比增长11.9%，与上月持平；利润总额同比增长11.4%，较上月的12.1%有所回落。收入增速趋平主要是由于PPI 持续在低位使得价格维持在低位，利润增速的回落主要是净利率小幅下降导致。由于PPI 持续在低位，未来企业盈利的改善速度或慢于预期，但较去年同比仍在明显改善中。目前原材料库存水平仍低，显示经济仍在低位，但边际上看已略有改善。但总体而言，从市场反应来看，经济依然在弱势复苏的轨道之中。

5月长久期品种表现较好。信用债中的城投债、10年超AAA 企业债、5年期中低评级债表现较好，显示出机构较高的风险偏好。目前从信用债的曲线形态上，期限利差处于一个较合理的水平，高低等级利差略偏低。本月信用债日均成交量从前月的3,726 亿元大幅萎缩至1,228 亿元，交易量急剧萎缩，主要是近期监管打击丙类户、同一机构不同账户之间的交易和过券有关。分项来看，中票、短融和企业债的日均成交量分别为230 亿元、169 亿元和239 亿元，降幅分别为68%、61%和62%。上月央行在公开市场继续进行央票发行和正回购操作，回笼资金3,450亿元，同时由于央票到期和正回购到期较多，最终累计净投放资金1,300亿元，而正回购和央票发行利率保持不变。

2. 投资小结

本报告期内净值涨幅为1.43%。产品操作方面，在报告期间，对持仓的股票型基金未有调仓；债券类配置方面，持仓的交易所债券总体走势较好，对提升本月产品净值起到关键作用。

期末持仓状况

注：资产组合中含已计未提的管理费。

三、后市展望与投资策略

1. 后市展望

宏观经济走势分析

从发电量来看，5月份工业经济景气度环比有所改善。从结构来看，生产的改善强于需求，产需的差异导致产成品库存上升、工业品价格仍在下降，不过降幅有所收窄。由于基数效应，5月份同比增速依然较弱，发电量同比增速预估2-3%，工业增加值同比增速预估9.2%。

从流动性来看，5月外汇占款可能已经显著回落，央行可能会加强流动性管理来平抑市场价格。同时6月份后高收益市场化债务工具可能集中到期，若政策力度和时间点衔接不到位，资金面可能出现阶段性紧张的情况。虽然央行创造基础货币的能力毋庸置疑，如果外部风险真正升级，央行最终可能通过对冲来继续维持宽松的货币市场，但引起的风险偏好崩塌更值得关注，央行短期内恐怕无法完全对冲这一风险。

2. 投资策略

权益类投资方面，当前通胀压力较小，且市场对经济复苏预期维持弱复苏判断的背景下，投资顾问计划保持权益类资产的仓位。

固定收益投资方面，结合产品规模、流动性特征，投资顾问将计划减持部分高票息的交易所债券品种，避免资金面紧张引发的交易所高收益债调整影响产品净值。作为替换，投资顾问将增持部分久期较短的防御性品种。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2013年6月13日