您好！您所投资的中信理财之债券增值计划1号2009年2月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年2月28日，中信理财之债券增值计划1号(理财编号：P08D40101)每份净值为1.0024元。产品成立以来，净值上涨了0.0024，涨幅0.24%。

说明：
　　1. 场内（指沪深交易所内，下同）上市交易的证券资产，估值日的单位价值以其交易的证券交易所挂牌的收盘价计算，估值日无收盘价的以估值日前最近交易日的收盘价计算。
　　2. 持有的上市证券遇分红除息，红利于除权除息日计入信托计划财产总额。
　　3. 已申购成功但未公开上市交易的股票或可转债，以成本价格计算其价值；可交易的股票或可转债按照估值日收盘价计算，若估值日遇该证券停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。
　　4. 本信托场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算；
　　5. 本信托通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价计算，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算；
　　6. 开放式基金遇分红，该红利于除权日当日入账；货币市场基金按每月最后一个工作日基金公司提供的对账单结转基金份额，并按结转后的份额与面值的乘积进行估值。
　　7. 受让信贷资产以相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
　　8. 银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债券增值计划1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾
2月上旬，债券市场收益率经历了一次急剧回升的过程，10年期国债、政策性金融债最大升幅达40BP，后有所回落。截至2月末，中长期国债、政策性金融债收益率较1月末上升10－20BP。银行间企业债和中期票据表现明显好于国债和政策性金融债，各期限收益率较1月末都有不同程度的下降，其中中期债下降幅度超过10BP。

2月上旬债券市场急剧下跌的直接诱发因素是贷款数据的超预期和股市的明显回暖，但根本原因还在于对前期过度透支降息预期和通缩预期导致的超低利率的修正。当收益率回升到对银行资金有吸引力时，债市止跌回升。而企业债和中期票据的强势则是对前期过度放大的信用利差的一种修正。

2、投资小结
投资顾问基于对利率短期存在较大调整风险的判断，将建仓脚步放缓，前期以参与一级市场企业债的认购为主，在市场调整时逐步建仓，剩余资金大部分申购了货币市场基金。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望
近期宏观经济数据的加速回暖与充裕的市场资金又构成了对立面。但一个重要的变化是，经过2月初以来债券市场的充分调整和换手，银行已重新主导银行间市场，基金等导致市场收益率大幅波动的力量已大幅削弱。

投资顾问倾向于认为，非信用产品的收益率短端会保持平稳，中长端在资金运用压力的作用下倾向于缓步走低，但股市走势会明显影响这种趋势。信用产品的二级市场信用利差经过连续的压缩，空间显著变窄，但城投类信用债收益率仍有一定的下降空间。

2、投资策略
未来本产品投资倾向于保持短久期策略，立足于捕捉短期套利的投资渠道。信用产品一、二级市场的价差可能是近期债券投资重要的盈利来源。主要标的为银行间短融、中期票据和交易所高票息城投债。在没有合适投资渠道的情况下，进行流动性管理，静待投资机会的出现。

产品各管理方珍惜产品投资人对我们的投资和信任，并将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年3月11日