您好！您所投资的中信理财之债券增值1号2009年3月投资情况如下：

一、产品净值及收益

截至2009年3月31日，中信理财之债券增值1号(理财编号：P08D40101)每份净值为1.0107元。和上期期末相比，净值上涨0.0083，涨幅0.83%。

注：
　　1. 场内（指沪深交易所内，下同）上市交易的证券资产，估值日的单位价值以其交易的证券交易所挂牌的收盘价计算，估值日无收盘价的以估值日前最近交易日的收盘价计算。
　　2. 持有的上市证券遇分红除息，红利于除权除息日计入信托计划财产总额。
　　3. 已申购成功但未公开上市交易的股票或可转债，以成本价格计算其价值；可交易的股票或可转债按照估值日收盘价计算，若估值日遇该证券停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算。
　　4. 本信托场外申购所持有的开放式基金以估值日基金净值估值，估值日暂停估值的，以监管机构指定的专业报纸公开公布最近一个工作日基金净值计算；
　　5. 本信托通过交易所市场购买的ETF、LOF、封闭式基金按照估值日收盘价计算，若估值日遇该基金停牌则按照最近一个交易日的收盘价计算；
　　6. 开放式基金遇分红，该红利于除权日当日入账；货币市场基金按每月最后一个工作日基金公司提供的对账单结转基金份额，并按结转后的份额与面值的乘积进行估值。
　　7. 受让信贷资产以相关合同复印件中的价格作为依据，按照成本价进行估值，收益在实际收到时记入信托财产。
　　8. 银行间市场金融工具（包括债券等）按照中央国债登记结算公司发布的公允价值信息进行估值。

债券增值1号每份净值变化如下图所示：

二、本月市场回顾与投资小结

1、市场回顾
本月公布的宏观数据显示经济有企稳迹象，全球性的货币扩张，大宗商品价格回升使得通胀预期重新袭来；但同时，充足的流动性带来了银行体系大量的配置需求，在基本面和资金面相背离的情况下，债券市场走出了一波震荡行情，3月中债总指数小幅下跌0.4%，10年期国债收益率基本与上月末持平。

2、投资小结
本产品在本月继续执行一级市场认购为主的策略，积极参与高票息信用债和中票、短融的认购，前者上市后有选择性地持有，后者基本上市首日即卖出，以赚取差价为目的，提高资金的利用效率。同时在二级市场择机买入了部分可转债和信用债，并申购了少量债券基金，在控制风险的前提下，提高产品收益。

期末持仓状况

三、后市展望与投资策略

1、后市展望
目前看来，3 月份宏观经济数据继续整体向好的可能性非常大，特别是新增贷款可能仍将保持较高的增长，随着投资者对国内经济的向好预期愈发一致，长债收益率存在着一定的上行压力。但银行系统内充足的流动性使得银行间市场短期内不会缺乏买方力量。并且，短期内中国难以出现真正意义上的通胀，长债收益率大幅上升的空间也有限。短期利率由于受到新股发行预期的影响，有缓慢上升的趋势。信用产品方面，高票息的城投债以其政府隐性担保和较高的票面利率受到市场追捧。可转债由于债券基金持仓集中，在市场波动中可能出现流动性风险，且经过前期较大涨幅，溢价率吸引力下降，后期上涨动力减弱。

2、投资策略
投资顾问认为利率产品短期内已无吸引力，近期采取回避策略，日后是否有投资机会需要仰仗宏观经济和股市的反复。高票息信用类产品虽然一级市场发行利率不断走低，但仍具备一定结构性机会，只是短期涨幅过大可能引发波动，投资顾问将继续有选择性地参与一级市场申购和二级市场交易，波段操作，捕捉结构性机会。

产品各管理方珍惜产品投资人对我们的投资和信任，并将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则,勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2009年4月10日