尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2012年9月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2012年10月8日，本产品单位净值为1.0442元、累计单位净值1.0806元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

7、8月工业生产增速继续回落，期间全国规模以上工业增加值同比分别增长9.2%、8.9%；1-8月份，规模以上工业增加值同比增长10.1%，增速比1-7月份回落0.2个百分点；1-8月全国固定资产投资同比增长20.2%，增速比1-7月份回落0.2个百分点；同期全国房地产开发投资同比增长15.6%，增速比1-7月份提高0.2个百分点；7、8月市场销售平稳增长，期间社会消费品零售总额分别为16315、16659亿元。

9月CPI同比上涨1.9%，环比上涨0.3%，PPI同比下降3.6%，创35个月来最大降幅；进出口总值为3450.3亿美元，同比增长6.3%，其中出口1863.5亿美元，增长9.9%，单月出口规模创历史新高；进口1586.8亿美元，增长2.4%，贸易顺差276.7亿美元；9月份人民币贷款增加6232亿元，同比多增1539亿元，M2余额92.37万亿元，同比增长14.8%，分别比上月末和上年末高1.3个和1.2个百分点。9月PMI指数为49.8%，环比回升0.6个百分点，接近临界点，为连续4个月回落后的首次回升。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

三季度A股市场承压大幅下跌，上证综指下跌6.26%、深证成指大跌8.64%、沪深300指数下跌6.85%；市场风格方面，申万大盘指数下跌6.68%、申万中盘指数下跌7.67%、申万小盘指数下跌7.22%；所有行业皆有所下跌，其中信息服务、餐饮旅游等板块表现相对较好，纺织服装、交通运输等板块跌幅居前，下跌均超过13%。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

三季度债券市场有所回调，中债全债指数下跌0.41%、中债国债指数下跌0.33%、中债金融债指数下跌0.47%、中债企业债指数微涨0.03%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

在股债两市表现不佳的影响下，基金三季度整体呈现下跌态势。但是由于三季度中小板、创业板股票表现活跃，成长股表现好于价值股，主动投资基金通过精选个股和资产配置，表现远好于股票市场指数。具体来说，天相开放式基金指数下跌4.01%，其中股票开放型基金下跌4.77%，指数开放型基金下跌5.94%，混合型基金下跌4.25%，封闭式基金下跌3.14%，债券型基金微跌0.61%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

三季度债市出现大幅调整，各品种收益率有不同程度的上扬。7至8月，由于市场有强烈的降准预期，但一直未得到央行兑现，资金面偏紧，同时债市的供给压力加大，尤其是短融品种发行持续放量，直接推动其收益率大幅上行，再传导至中长端信用债，一级市场的发行困难带动二级市场收益率上行。9月初，欧央行宣布购债计划，美国推出一轮量化宽松，利率品种收益率在此刺激下大幅上行。

投资顾问基本把握了三季度债市节奏，在市场大幅调整前，建议降低组合久期，同时建议适时出售部分流动性较差的品种，锁定收益，增强组合防御性，有效缓解市场大幅下跌对产品净值的影响。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

经过三季度债券市场的大幅调整，目前信用债等已呈现出配置价值。由于经济在低位徘徊，通胀压力较小，基本面整体有利于债市；资金面上，央行或有意保持资金适度宽松，而随着天量逆回购的出现，资金面得到了有效缓解，同时QE3推出后人民币的升值也提升了外汇占款水平。

综上所述，债市目前下跌风险较小，获取票息收入的安全性较高，投资顾问建议逐步加大配置力度。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2012年10月16日