尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2013年4月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2013年5月2日，本产品单位净值为1.0270元，累计单位净值1.1155元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

2013年一季度GDP同比增长7.7%，环比增长1.6%。同期规模以上工业增加值同比增长9.5%，增速比上年同期回落2.1个百分点，比上年全年回落0.5%。3月份，规模以上工业增加值同比增长8.9%，环比增长0.66%。一季度固定资产投资58092亿元，同比增长20.9%，增速与上年同期持平，比上年全年加快0.3%。从环比看，3月份固定资产投资增长1.59%。一季度，全国房地产开发投资13133亿元，同比增长20.2%，增速比上年同期回落3.3%，比上年全年加快4.0%。同期社会消费品零售总额55451亿元，同比增长12.4%，增速比上年同期回落2.4%，比上年全年回落1.9%。

一季度，CPI同比上涨2.4%，涨幅比上年同期回落1.4个百分点，比上年全年回落0.2个百分点。3月份CPI同比上涨2.1%，环比下降0.9%；一季度PPI同比下降1.7%；3月份同比下降1.9%，环比持平。从货币供应情况看，一季度人民币贷款增加2.76万亿元，同比多增2949亿元，3月末M2余额103.61万亿元，同比增长15.7%。

4月份制造业PMI指数为50.6，环比下降0.3个百分点。对外贸易方面，4月份进出口总值2.23万亿元人民币，同比增长15.7%；其中出口1.17万亿元人民币，增长14.7%；进口1.06万亿元人民币，增长16.8%；贸易顺差为1145.3亿元人民币。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

4月份A股市场继续震荡下行，月中虽然出现短暂反弹，但未能改变市场中枢下移的趋势。具体而言，4月份上证综指下跌2.62%、深证成指下跌2.23%、沪深300指数下跌1.91%，但创业板指数继续逆势上涨2.65%。分板块来看，餐饮旅游、采掘等行业下跌严重，家用电器、信息服务等行业逆势上扬。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾;

4月份债券市场整体震荡上行，月中市场在监管调查的影响下出现回调，但随后有所反弹。中债全债指数上涨0.81%、中债国债指数上涨0.89%、中债金融债指数上涨0.74%、中债企业债指数上涨0.69%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

4月份基金市场总体表现平稳，权益型基金表现相对较差。具体来看，天相开放式基金指数下跌0.65%，其中股票开放型基金下跌0.94%，指数开放型基金下跌1.69%，混合型基金下跌0.71%，封闭式基金上涨0.21%，债券型基金上涨0.23%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

4月份债券市场波动较大，整体震荡上行。月初时受到银监会新规的影响，非标债权标的的投资受到限制，导致市场对债券品种的需求增加，在同期债券供给有限的情况下，各品种均受益而快速上涨。4月中旬开始出现债市监管调查事件，市场在短暂保持稳定后出现恐慌性下跌，随后在央行表态及经济数据低于预期的影响下，市场情绪得到修正，各品种出现反弹。具体来看，利率品种表现比信用品种更为稳定，高等级信用债表现优于中低等级品种。

投资顾问建议在中旬对部分中等级信用品种进行获利了结，并建议增持高等级信用债，在市场出现恐慌时建议保持持仓稳定。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

4月经济数据或将好于前期，中游行业可能出现季节性改善，但是经济整体复苏的力度仍然较弱，CPI维持相对低位，流动性或仍将维持宽松，相对而言基本面与资金面仍然有利于债市。未来值得关注的风险点在于，央行在重启了91天央票询量后，是否还将实施新的信用紧缩操作，其次，债市监管调查行为的后续发展是否存在超预期的可能性。

综上所述，短期内债市出现趋势性行情的概率较小，市场或将以窄幅震荡为主。投资顾问建议保持组合持仓稳定。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2013年5月10日