尊敬的客户：

您好！您所投资的中信理财之稳健理财计划3号理财产品2013年3月投资情况如下：

一、业绩表现

截至2013年4月1日，本产品单位净值为1.0222元、单位累计净值1.1107元。

本产品成立日为2010年10月12日

二、本期市场及投资建议回顾

1、国内宏观经济环境概述

2013年1-2月份，规模以上工业增加值同比增长9.9%，比去年12月份回落0.4个百分点，2月份环比增长0.79%。1-2月份，全国固定资产投资25676亿元，同比增长21.2%，增速比去年全年加快0.6个百分点，比去年同期回落0.3个百分点；从环比看，2月份固定资产投资增长0.65%。1-2月份，全国房地产开发投资6670亿元，同比增长22.8%，增速比去年全年提高6.6个百分点。同期社会消费品零售总额37810亿元，同比增长12.3%。从货币供应情况看，2月份人民币贷款增加6200亿元，同比少增907亿元，月末M2余额99.86万亿元，同比增长15.2%。

对外贸易方面，一季度进出口总值6.12万亿元人民币，同比增长13.4%；其中出口3.2万亿元人民币，增长18.4%；进口2.9万亿元人民币，增长8.4%；贸易顺差为2705亿元人民币。3月份CPI同比上涨2.1%，环比下降0.9%；同期PPI同比下降1.9%，环比持平。3月份制造业PMI指数为50.9%，环比上升0.8个百分点，连续半年保持在荣枯线之上。

2、国内资本市场回顾

（1）股票市场回顾

A股市场年初延续前期涨势，各指数一路攀升，直至春节后，市场整体出现大幅回调，在房地产新政及银监会新规的影响下，市场的数次反弹未能改变其持续走低的趋势。具体而言，一季度上证综指下跌1.43%、深证成指下跌2.49%、沪深300指数下跌1.10%；市场风格表现非常分化，中小板指数及创业板指数分别逆势上涨8.92%、21.38%。分板块来看，医药生物行业上涨超过20%，表现最佳，电子、信息设备等行业亦涨幅居前，有色金属、采掘、房地产等行业表现较差，下跌均超过7%。

沪深300指数变化趋势线

（2）债券市场回顾

一季度债券市场平稳上涨，高收益品种表现较为显著。中债全债指数上涨1.22%、中债国债指数上涨0.85%、中债金融债指数上涨1.61%、中债企业债指数上涨2.30%。

中债全债指数变化趋势线

（3）基金市场回顾

一季度基金市场整体表现稳健，在年初的快速上涨后略有回调，具体来看，天相开放式基金指数上涨2.83%，其中股票开放型基金上涨2.57%，指数开放型基金下跌0.93%，混合型基金上涨3.58%，封闭式基金上涨1.37%，债券型基金上涨2.61%。

天相开放式基金指数走势图

各指数近期涨跌幅情况一览表

3、投资建议回顾

一季度债券市场整体稳健上涨，其中信用品种上涨幅度较大。分阶段来看，年初在机构配置压力较大的影响下，市场持续上涨，春节后资金面较为宽松，市场攀升至阶段性高点。随着央行暂停逆回购，并重启正回购操作，资金面预期趋紧，同时，2月份通胀数据超过预期，市场出现调整。基本面上，塞浦路斯局势的恶化重新引起市场对欧洲危机的担忧，此外，国内PMI数据显著低于预期，表明经济复苏力度偏弱。季末银监会发布新规以规范理财资金对于非标准债权资产的投资，市场普遍预期此举将增加债券的需求，加上禽流感问题的出现，债券市场的行情再次启动，利率品种与高等级信用债表现较好。投资顾问为跨年行情作出了充分的准备，在年初建议保持较高仓位与久期，春节之后建议对前期获利品种陆续进行了结，以使仓位与久期回归中性，有效回避了市场的调整。此外，投资顾问迅速应对季末突然启动的市场行情，积极建议进行补仓操作。

期末资产组合情况

注：资产组合中含已计未提的管理费

数据来源：中信信托资产估值表

三、下阶段市场展望及投资策略

短期内债市可能仍维持上涨态势，但中期来看市场或将出现调整，预计二季度债市表现将弱于一季度。基本面上，经济复苏力度虽然偏弱，但方向仍较为明确，二季度新开工全面展开后，经济同比数据可能出现反弹，禽流感问题对CPI中的肉禽类价格造成暂时性的压制，但由于病毒在人际间传播概率较低，在得到有效控制后其后期的影响或将逐渐消退。资金面上，4、5月份债券品种的到期量位于年内高点，在一定程度上对市场构成利好，但央行持续进行正回购导致市场资金价格难以大幅下行，而银监会新规对债券需求的带动仅处于预期阶段，后续影响仍有待观察。

综上所述，预计4月份债市仍将有较好的表现，但中长期市场的不确定性较高。投资顾问建议适时加仓流动性较好的投资品种，保持资产组合的灵活性以及时应对市场变化。

产品各管理人共同珍惜产品投资人对我们的投资和信任。投资顾问将继续奉行审慎投资、规范运作的管理原则，勤勉尽责地为提高账户收益率、实现客户资产价值最大化而努力。

感谢您对中信银行的大力支持！

中信银行
2013年4月11日